第33节：世界是平的—全球投资市场的选择（4 ）

    “五金”抗通胀

    如今去一次大卖场就能发现，“涨”声一片，猪肉、面粉、鸡蛋乃至卫生纸，
几乎都在涨价。此轮物价涨势之凶、蔓延之广令不少周边产业纷纷搭车调价。

    其实，此轮物价上涨是全球消费者共同面对的难题，而其很大原因就是新兴
市场爆发出的庞大消费需求。

    通胀可分成需求拉动和成本推动。所谓需求拉动，是指商品及劳务的总需求
大过总供给，例如，新兴市场消费能力增加，物价自然上扬；成本推动则是供给
面生产不足，或成本上扬如工资上扬，石油等原料价格上涨，以及企业垄断，等
等，都会从供给面推动物价的上扬。

    而本轮通胀是较明显的需求拉动型。中国、印度等国家富裕后，人们生活需
求提升，同时期的粮食生产须提高4 成，一旦产量跟不上需求，粮价就会再升。
1 吨猪肉需要消耗4 吨粮食，1 吨禽肉则需要消耗2 吨粮食。而随着新兴市场消
费者生活水平的提高，资源价格自然水涨船高。

    相比海外投资者，国内投资者比较辛苦的一点是，中国虽然地大物博，但在
资源领域，除了稀土外，占的比例都不大，更很少拥有资源的定价权。面对原物
料价格的上涨，我们还是受制于人，没有所谓的超额利润，要解决这个问题，买
天然资源或原物料基金是个方法。

    数据显示，中国出口企业的平均利润率不到2%，钱都被外国人赚走了。投资
者不妨选择那些处于全球产业链上游的企业（如澳大利亚、加拿大、巴西等国的
原材料公司），它们大部分在国外。

    在高通胀时代，什么都不做只会变穷。或许历史能够给我们答案。在上一轮
高通胀时期（1970~1980 年初期），人类经历了史上最严重的能源危机，油价大
涨导致经济萧条，但有些产业与投资标的却逆势上涨，报酬率超过 10 倍。

    那哪些是对抗通货膨胀而获利的投资标的呢？

    答案是跟着“五金”赚一波。

    所谓“五金”概念，是指黑金（能源）、黄金、绿金（绿能）、蓝金（水资
源）和土金（农产品），这些正是全球最热门的投资商品。

    抛弃“地大物博”之类的沾沾自喜吧。严峻的现实是，中国的矿产资源并不
丰裕，不仅总体储量不足，而且需求结构与资源供给结构脱节，45种主要矿产的
现有储量，能够保证2010年需要的只有24种，能够保证2020年需要的只有6 种。
以铁矿石为例，2008年的进口量已高达4 亿吨。

    

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