第52节：危机后尴尬的纸币(10)
创新方案一：SDR 本位
周小川在《关于改革国际货币体系的思考》中提出构建超主权储备货币的设
想。他认为，应该创造一种与主权国家脱钩，并能保持币值长期稳定的国际储备
货币。而国际货币基金组织的特别提款权（SDR ，亦称纸黄金）具有超主权储备
货币的特征和潜力，同时SDR 扩大发行有利于基金组织克服在经费、话语权和代
表权改革方面所面临的困难。人们一般理解为，这一创新提法是用SDR 替代美元，
将其视为中国对以美元为中心的国际货币体系表达的不满以及对中国利益诉求的
表达。
其实，这不是第一次提出SDR 本位。该观点可追溯至20世纪70年代，当时美
元对主要货币贬值50％以上，有学者提出了SDR 本位的观点，认为如果各国货币
盯住SDR ，可以增加货币的稳定性。一旦发生全球性的流动性危机，中心国的中
央银行，联邦储备银行和欧洲中央银行可以通过公开市场购买提供流动性。
SDR 作用的发挥永远逃不出美元的束缚。但是，SDR 就其本质而言是由基金
组织为弥补国际储备手段不足而创制的补充性国际储备工具，其基本作用在于充
当成员国及基金之间的国际支付工具和货币定值单位，并不是一种可以全流通的
货币，况且SDR 在国际储备资产中的份额只占很小比例，1971年至今基本在5%以
下。另外SDR 本身是以美元为基础设计出来的记账单位，美元的份额为44％，因
此，其作用的发挥永远逃不出美元的束缚。
创新方案二：" 货币联盟→世界货币"
另一个代表性观点是由货币联盟逐渐过渡到世界货币。蒙代尔认为，未来货
币体系可能以货币联盟的方式向新的固定汇率制复归，而" 金融稳定性三岛" 则
是其基本架构，即欧洲、美洲和亚洲各自形成货币联盟，然后，三方再形成一个
联盟。他认为，只要三方能形成一致的通货膨胀率和分配铸币税的机制，就可以
实现三方联盟。三方货币联盟是向世界货币过渡的方式。
三方货币联盟是向世界货币过渡的方式。蒙代尔认为，在形成货币联盟的基
础上，可以美元、欧元、日元、英镑、人民币5 个主要经济体的货币为基础，构
建一个世界货币，并将国际货币基金组织改造为可以发行货币的世界中央银行。
创新方案三：" 美元→世元"
这是最新提出的一种方案（见《美元升级为世元，联合国下设世界央行》，
《广州日报》，2009年2 月18日），后来，该方案又作了一个重要补充（见《当
前关键是争取对美元的定价权》，《中国商报》，2009年4 月10日）。
该方案完全不同于黄金复辟方案和欧元替代方案，并且有三点不同于周小川
方案和蒙代尔方案。
第一，直接将美元和平升级为世元，不必经过货币联盟，因为任何货币联盟
及" 货币联盟的联盟" 都无法和美元抗衡，最终都会成为" 一盘散沙" 。一切要
从实际出发，在今日货币世界，最大的实际是美元是第一张国际货币，已经根深
蒂固，无人能及；并且美元悖论已经异常明显，美元必须改革，已经众所周知。
第二，直接在联合国框架下创设世界央行，不必经过国际货币基金组织。国
际货币基金组织只不过是政府间商业金融机构，过去没有发挥世界央行的作用，
将来也不会有这样的作用，况且它只不过是美联储之外美元利益和美元思维的另
一个代表。当然，在世界央行建设过程中，国际货币基金组织也会发挥重要作用，
主要是世界货币的询价机制。细细分析，周小川提的是一个类似于股市开盘前集
合竞价的模式——借道国际货币基金组织的" 特别提款权" （SDR ）。SDR 成员
国拥有的特别提款权可以在发生国际收支逆差时，用来向国际货币基金组织指定
的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还国际货币基金组织贷款。SDR
具有超主权储备货币的特征和潜力，建立起SDR 与其他货币之间的清算关系，积
极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR 计价，积极推动
创立SDR 计值的资产，设定以SDR 计值的基金单位，允许各投资者使用现有储备
货币自由认购，需要时再赎回所需的储备货币，既推动了SDR 计值资产的发展，
也部分实现了对现有储备货币全球流动性的调控，甚至可以作为增加SDR 发行、
逐步替换现有储备货币的基础。在这个询价和竞价体制中，核心问题依然是美元
和其他货币的币值评估及汇率换算问题。
蒙代尔+ 周小川= 美元升级为" 世元" 第三，世界央行应该建在中国。
总之，蒙代尔+ 周小川= 美元升级为" 世元" 。这三套方案的共同基调是和
平。
美元不是" 落水狗"
危机后最大的声音是——美元可能崩溃，而且必须崩溃。最大的担忧马上也
出来了——美元崩溃必然导致世界经济至少是世界贸易和金融体系的崩溃。美元
于是成了令全世界又恨又爱的矛盾体，这个几十年来挥之不去的感觉在此次危机
中达到了沸点。
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