第34节:1999—2000隐隐雄心(7) 1980年,广东省政府出资500 万元人民币,在香港注册成立粤海企业集团。 粤海最早以贸易起家,在广东省政府经营下,发展成为拥有贸易、制造业、 物业投资、金融、基础设施和酒店业等多种行业的综合性财团。此外,粤海在国 际资本市场颇为活跃,曾多次在海外发行债券。 作为广东省政府的“窗口公司”,粤海一直肩负着向海外“借钱”的重任。 所谓借贷高风险,只是相对而言。由于有政府信誉作保证,荷兰银行、瑞银 等国际大鳄都是粤海大客户。最初几年,无论资金使用率如何,从来都是有借有 还,海外债权人逐渐明白,借钱给粤海,实际上是借钱给政府,有政府在背后撑 腰,对粤海可以放心,甚至不需要进行调查。 由于靠近香港、澳门,粤海和当时的另一家信托公司广信,一起成为广东政 府面向港澳的一面融资“窗口”,从香港股市、房市斩获丰厚。粤海旗下拥有5 家上市公司,其中旗舰粤海投更是香港股市分量极重的一只股票,曾被选为33家 恒生指数成分股之一,粤海因此入选香港蓝筹股,睥睨一时。 20世纪90年代中期开始,随着业务无限扩张,“窗口公司”的业绩无一例外 开始下滑,并暴露出管理上的种种弊端。主业不清、管理混乱、负债过高等问题 成为难以解脱的枷锁,严重困扰企业发展。 粤海不可避免地染上此类通病,逐渐出现流动性不足和支付困难的迹象。 1997年下半年开始的金融危机成为粤海败落的导火索。在金融风暴的冲击下, 香港股市大幅缩水,地产也随之下挫,和香港咫尺之遥的广东开始感受到阵阵寒 意。随着香港金融市场险情不断升级,与之有密切业务往来的两家中资企业广信 和粤海最终不可避免被卷入进来。 与粤海在香港注册不同,广信是广东省政府在内地注册成立的另外一家“窗 口公司”。 1998年11月,广信首先支撑不住,旗下两家香港子公司因资不抵债分别宣告 清盘。随后,广信正式进入破产程序,在全球金融市场掀起轩然大波。国际资本 成为惊弓之鸟,纷纷收紧对中资企业信贷,甚至迫令借债人提前还款。 彼时,已经负债累累的粤海集团首当其冲。 随着港澳两地分公司相继告急,粤海出现现金流困难。毕马威对其进行重点 审计,发布的报告令人大吃一惊。这家信誉优良的中资企业居然资不抵债,欠款 高达46亿美元外债,负债率高达74% 。 实际上,从1998年夏末开始,债权人急切追讨债务,粤海集团度日如年。 鉴于广信事件上的惨痛教训,国际债权人开始最大限度地争取自己的利益。 他们坚持认为,既然粤海是广东省政府的公司,拥有政府“担保函”,就不能按 照市场方式办事,而是必须按贷款额全额还款。