第51节:2001—2002小爆发(9) 胡祖六说,希望上述报告有助于正本清源,消除国际投资者及各国政府对中 国的误解。 高盛的报告在一定程度上解除了投资者对中国的戒备,但并不足以改变整个 局面。事后看来,高盛之所以如此急于为中国解释,与其说是追求客观公正,指 导国际各界正视中国经济,不如说是讨好中国政府,为扩张“隐形公关”。 高盛没有理由不维护中国经济的声誉,因为中国正在成为它最重要的市场。 种种迹象表明,中国正在赶超日本,吸引投行更密集的投资。从2000年开始, 高盛在中国多点开花,业务持续稳定增长。除传统的承销生意外,它还频频以指 导者和整合者的身份,处理不良资产,并介入能源、通信、芯片、汽车等重要行 业。 作为高盛最重要的中国客户,中国移动为其提供了大笔利润。 自从1997年高盛帮助中国移动上市,两者一直保持着某种亲密关系。此后三 年,电信概念受到疯狂追捧,中国移动在全球进行了3 次大规模融资,共计168 亿美元,按当时汇率,折合人民币1300多亿元。[9 ] 毋庸置疑,高盛从中受益颇多。 2001年,受经济大环境影响,全球电信股持续走低。美国标准普尔移动电信 指数暴跌700 多点,令人瞠目结舌,叹为观止。资本市场不景气,电信公司备受 煎熬。美国环球电讯陷入财务危机,负债124 亿美元,不得不申请破产保护。全 球电信巨头沃达丰也未能幸免,股价一路飘摇,损失75% 市值。 作为一家三地上市公司,中移动不可避免地卷入这一轮萧条,难以抽身。 从2001年8 月开始,中移动股价持续下跌,尽管连续两年业绩增长超过50% , 但仍然得不到资本市场认可,股价一直在20港元左右徘徊。与此同时,随着中国 电信重组,内地移动市场竞争加剧,中移动开始意识到,维持业绩的高增长, “难度将越来越大”。 面对颓势,怎样打消投资者疑虑,使股价翻盘?如何开辟新的增长点,领跑 未来? 2001年,经高盛指点,中移动决定收购母公司旗下八省移动分公司。在高盛 看来,选择在低迷时期进行收购,一方面可以减少未来收购成本,另一方面可以 扩大资本规模,提振投资者信心,以扭转局势。另外,收购内地分公司也符合中 国移动通信“逐步上市”的改革思路。 上市一方面可以引入外资,另一方面还能“更好地引入国外的先进经验”, 因此成为一个两全之策,被中国移动视若圭臬。由于中国移动旗下分公司众多, 整体上市难度不小,经高盛建议,采取“化整为零”方式,培育分公司,“成熟 一批,上市一批”。 如今,八省分公司日渐成熟,以优质资产形式注入,正好解中移动燃眉之急。