第16节：逃不开的通货膨胀（9 ）

    ？通胀膨胀已悄然而至

    面对各种商品价格的飞涨，人们不禁要问是不是通货膨胀又要来了。的确如
此。自从使用信用货币以来，通货膨胀就一直伴随着我们，人们对通货膨胀的恐
惧记忆犹新，对通货膨胀的憎恨也是深恶痛绝。在不同的经济周期和社会环境下，
通货膨胀可以控制在很小的范围内，甚至在局部和短时间内还会出现通货紧缩。
但这时候通胀恶魔并没有死亡，而是睡着了，一旦条件达到，它就会苏醒过来发
威。所以，通货膨胀是常态。在不改变政府发行钞票的前提下，通货膨胀不可能
被彻底根除。

    本轮全球性的通货膨胀从2010年开始，首先发端于新兴市场经济国家和资源
型国家。2009年开始，美国、欧洲和日本的量化宽松政策为全球性通货膨胀做了
铺垫。而在危机后开始迅速复苏的资源型国家和新兴国家成为膨胀后的资本配置
的主要目标。而主要以资源和制造业为主导行业的资源型国家和新兴国家在流动
性介入后迅速出现通货膨胀。在短短的一年时间内，中国的CPI 从1.5%上升至4.9%，
而印度、巴西、韩国等国家的CPI 也都出现了更大幅度的上升。而从2011年开始，
通货膨胀开始通过制成品价格传导至发达国家，英国、美国、欧元区主要国家的
CPI 都出现上升。

    作为经济学最常见的一个基本概念，通货膨胀一直没有严格统一的定义——
目前广泛认可的是一个描述性解释：通货膨胀（Inflation ）指在纸币流通条件
下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬
值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。通货膨胀与货币贬值有本
质的区别，通货膨胀意指整体物价水平持续性上升。一般性通货膨胀为货币贬值
或购买力下降，而货币贬值为两经济体间之币值相对性降低。后者用于形容全国
性的币值，而前者用于形容国际市场上的附加价值。

    纸币流通规律表明，纸币发行量不能超过它象征地代表的金银货币量，一旦
超过了这个量，纸币就要贬值，物价就要上涨，从而出现通货膨胀。通货膨胀只
有在纸币流通的条件下才会出现，在金银货币流通的条件下不会出现此种现象。
因为金银货币本身具有价值，作为贮藏手段的职能，可以自发地调节流通中的货
币量，使它同商品流通所需要的货币量相适应。而在纸币流通的条件下，因为纸
币本身不具有价值，它只是代表金银货币的符号，不能作为贮藏手段。保存纸币
就如同保存废纸，当然作为收藏品另当别论。因此，纸币的发行量如果超过了商
品流通所需要的数量，就会出现通货膨胀。

    例如：商品流通中所需要的金银货币量不变，而纸币发行量超过了金银货币
量的一倍，单位纸币就只能代表单位金银货币价值量的1/2.在这种情况下，如果
用纸币来计量物价，物价就上涨了一倍，这就是通常所说的货币贬值。此时，流
通中的纸币量比流通中所需要的金银货币量增加了一倍，这就是通货膨胀。

    测量通货膨胀主要由观察一经济体中之大量的劳务所得或物品价格之改变而
得，通常是基于由政府所收集的资料，而工会与商业媒体也做过这样的调查。衡
量一个国家通货膨胀或通货紧缩的指标有很多，如居民消费价格指数（CPI ）、
生产价格指数（PPI ）和GDP 平减指数等。其中，最常用的就是CPI.CPI 用于衡
量居民日常消费商品和服务的价格变动幅度，也是货币政策决策参考的重要指标。
GDP 平减指数（GDP deflator）为基于国内生产总值的计算：名义GDP 与经通货
膨胀修正后的GDP （即不变价格GDP 或实质GDP ）两者间所使用的金钱之比例。
CPI 是我国判断物价水平变化的最主要、最常用指标。

    

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