第37节：" 那个时候我想到了自杀"

    这是格雷厄姆为公司带来的第一笔收入，从此便一发不可收拾，渐渐在华尔
街小有声名。

    " 那个时候我想到了自杀"

    在1915年至1916年的战时繁荣中，美国军火商、钢铁公司、铁路公司以及背
后的财团成为大牛市的缔造者。华尔街一派欣欣向荣，经济公司、证券公司十分
活跃，格雷厄姆在挚爱的证券分析行当如鱼得水，他的周薪一路上涨至50美元。
然而，这样的好日子马上就要到头了。

    1915年的一天，多日不见的好友阿尔杰农。塔辛突然联系格雷厄姆，开门见
山：" 老兄你最近挺不错啊，听说你在股市中混得不错，大名远扬，总能清醒地
判断哪些重要的，哪些是可靠的，哪些是虚假的。现在，不如我们两个合伙做一
笔生意，你看怎么样？"

    阿尔杰农。塔辛是哥伦比亚大学的英语教授，跟雷厄姆是昔日的同窗。格雷
厄姆太了解这位同窗了：生活节俭，工作稳定又努力，又没有婚姻和家庭的负担，
所以他的生活向来都比格雷厄姆过得滋润。

    话说回来，格雷厄姆毕业的时候也差一点留校任教呢，不过如果当时留校任
教了，就没有今天的成就了。因此，当阿尔杰农。塔辛向格雷厄姆表示有意跟他
合伙时，格雷厄姆几乎带着一种虚荣心理接受了他的建议。

    格雷厄姆心想：如果能用阿尔杰农。塔辛的成本，自己的证券分析能力干一
笔大生意的话，肯定能从中获取不小的盈利。况且，阿尔杰农。塔辛的确表现出
了极大的合作诚意：利润和损失由两人平摊——要知道，格雷厄姆只是提供自己
的能力，不用支出任何投资成本。

    格雷厄姆当然乐意，因为到目前位置，他还没有失手过呢！他对自己现在的
能力，多少有些一点自负。他不客气地向阿尔杰农。塔辛列举了一些自己的成功
案例，后者立刻就蠢蠢欲动了。他以大约每股400 美元的价格购买了25股美国电
灯与动力公司①的股票，委托格雷厄姆操作。

    格雷厄姆采用运用娴熟且风险极低的套利保值②的手法操作这批股票，仅仅
一年就成效显著，获得巨大成功。按照比例，格雷厄姆可以从这个账户中提取数
千美元的盈利，他用其中一部分收益在百老汇大街与第98街的交叉口投资了一家
留声机商店，成为一名" 小老板".

    然而，天有不测风云。1916年秋天，华尔街进入" 和平恐慌" ①时期，直到
1917年美国卷入欧战后的整整一年，几乎所有的股票都在一路狂跌。格雷厄姆的
" 金融炼金术" 也开始失灵了。

    尽管由格雷厄姆全力打理，阿尔杰农。塔辛的股票也未能幸免于难。实际上，
格雷厄姆操作的所有证券都因不景气而急速下跌。依照两人之前签订的平分利润
与债务的协议，格雷厄姆不得已低价卖掉了一部分美国电灯和动力公司的股票，
那又给他造成了一笔数目不小的损失，然而即便如此，仍旧无法凑够应付的保证
金②，阿尔杰农。塔辛的账户被冻结了。

    

下一章　回目录