第4节:推荐序:寓言还是样本?(4) 中粮集团的宁高宁曾经结合自身20年来操盘大量并购交易的经验将企业成长 分为“有机成长”和“无机成长”。前者指的是依托自身已有资源通过内部价值 创造来拉动增长,后者指的是通过并购来获得扩张。然则有机与无机并非绝对对 立,而是可以相互转化、相互促进的关系:有机成长到一定阶段,需要外部优良 因子的“杂交”来刺激和改良;无机交易的背后需要“有机方式”融合与消化方 能实现可持续的成长。 如果用这种方式来梳理一下中国企业的并购整合,那么,联想样本就具有十 分重要的意义:首先,从“无机”层面上来看,30亿VS 90 亿,以轻量级之身打 重量级之战,通过并购使联想一跃成为国际领先的PC制造商,进入到“全球前三” 的排头位置,有力而迅速地支撑了联想“放弃多元化、专注PC”的战略意图;其 次,从“有机”层面上来看,接盘之时该业务已经亏损长达3 年半之久,而并购 后到2009年即已经实 现连续两个财季赢利、市场平均增长17% 、全球市场份额达到9%,在金融危 机的背景下,这份答卷可谓是标志着并购后的联想基本完成“消化吸收”,重新 进入到有机成长的轨道。要知道,全球范围内的跨国并购平均成功率仅为26% 左 右,也就是说,只有不足三成的买家在并购后3 年左右实现了自身的原始意图。 而《联想并购以后》的写作和出版,则是事件亲历者以一种纪实性的方式将 联想并购前后近10年的故事铺展开来,读者从中不仅仅看到并购与整合的技术, 更体验到一家市场生、市场长的中国公司在走向国际化的过程中所经历的心路历 程。这里面有得也有失,有悲也有喜,有智慧也有糊涂。本书的最大贡献在于大 胆地将今天已然是“巨无霸”的联想当做一只国际并购中的“小白鼠”,进行解 剖、研究,其作用不在于歌功颂德或陈列展示,而在于能够“一叶而知秋”,将 中国本土公司进行跨国并购的内在机理与关键节点进行揭秘和梳理。 联想并购,是个研究样本,但尚未可以称之为“范本”。因为我们总要期待 诸多中国公司还会有更多、更优秀、更精彩的并购交易诞生。但是作为一个先行 者,联想样本的确为中国企业的国际化并购做出了大量贡献。如何通过并购获得 扩张,如何通过蛇吞象实现自身战略意图,如何管理一个充满文化冲突的企业, 如何运营一个“无机嫁接”的业务,如何消化吸收突如其来的资源,如何调配全 球范围内来源不同、门派各异的若干路人马,这些问题联想都在5 年间一一作答。 甚至,联想摔过什么坑、吃过什么亏,也在本书中一一揭秘。 虽然联想样本是一个基于跨国并购的经验,但事实上,在国内实施并购的企 业也同样面临着消化吸收和整合融合的问题,只不过可能由于“同文同种”而将 错误成本和难度略微降级。 柳传志曾经亲口说过:聪明人是看见别人摔坑里了,自己就知道绕着坑走。 今天,联想给了后来者做“聪明人”的机会。 ——中国软实力研究中心李天田