第53节：第三章1995～1999年巨鳄时代(10)

　　不过，不管是1994年10月的厦海发事件①，还是1996年深发展的爆炒，或是
长虹的拔地而起及资产重组行情，甚至是1997年非法为广深公路公司炒股，君安
几乎都是幕后主角。

　　尽管1996年年底张国庆担任着君安证券董事长兼总经理，但自营部的主管是
杨骏，以及时任杨骏副手的康晓阳。他们让君安在牛市期间频频得手，尤其在长
虹一战中大获全胜，攫取了超过40亿元真金白银的进项，君安也一度执市场之牛
耳。

　　1996年，杨骏倾君安所有，重仓买入深发展。杨骏曾对采访他的《财经》杂
志记者表示：“原因无他，只是发现深发展1997年每股利润 1元，股价最低时低
至6 元，PE不到10倍，更了解到它高速成长，隐藏了很多利润。”深发展成为1996
年证券市场行情牛市启动后最大的牛股之一，此役过后，君安自营资金规模从数
亿元飞涨至数十亿元。期间，杨骏还成功投资过黔轮胎以及B 股市场。

　　从1996年10月起，中央连续发布“十二道金牌”①，规定大致有《关于规范
上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决制止股
票发行中透支行为的通知》等。“十二道金牌”中还有一个：1996年12月16日，
经中国证监会同意，上海证券交易所和深圳证券交易所决定从即日起，对在该两
所上市的股票、基金类证券的交易实行价格涨跌幅10％限制，并实行公开信息制
度。而恰在当天，《人民日报》刊登了特约评论员日的文章《正确认识当前股票
市场》，结果当天绝大部分股票跌在了跌停板上。

　　1996年12月，君安沽空上百亿元证券组合。成功逃顶后，君安投资组合只剩
40亿元B 股，此外全为现金。成功逃顶第3 天，《人民日报》社论出台，市场见
顶大跌。10年后，杨骏对《财经》记者坚称当时未获任何内幕消息，完全是个人
判断，“连北京的资金都没有跑，我哪来的消息”。

　　据公开资料显示，君安到1997年年底的总资产达175 亿元，利润7.1 亿元，
当时在国内均名列第一。此时之君安可谓如日中天，业界甚至将中国股市的这段
时期称为“君安时代”，而张国庆亦被尊为“君安之父”。

　　1998年1 月，张国庆辞去总经理职务仅担任董事长，杨骏随之被提拔为君安
总裁，可谓是少年得志。不过，此举被后人看做是君安管理层为MBO 计划所布下
的必要步骤。

　　然而，这一年也成为一贯以超乎现实速度前进的君安的“倾覆之年”。张国
庆、杨骏等人筹划经年的曲线MBO 计划以失败告终。一封举报信指控君安内部人
“非法转移收入”以收购君安。中纪委、公安部、最高人民检察院等部门联合介
入，张国庆、杨骏等人被停职并接受调查；随后，君安在监管部门主持下完成了
与国泰证券的强行合并。而君安积累的部分巨额财富也挽救了国泰证券这家摇摇
欲坠、处于财务危机的二流券商。

　　　　　　　　

下一章　回目录