“血染华尔街” 随着1981 年减税措施和1986 年税收改革法的推行,我来华盛顿执行的使命 已完成了许多。可是,在帐本的另一面,也就是在削减联邦支出和平衡预算方面, 我的成就未能如愿。这是我在任期内最大的失望之一。我对人民许下的诺言没有完 全兑现。 ——罗纳德·里根 1987 年10 月19 日,星期一,清晨,华尔街笼罩在阴霾之中。 9 时30 分,当、当、当——开盘钟声急促而又沉闷。道- 琼斯30 种工业股 票平均指数在荧光屏上一开始显示,就少了67 点,出售指令像排浪一样涌来,此 起彼伏的是一阵阵叫卖声。收盘钟声响了,在6 个半小时之内,道- 琼斯30 种工 业股票平均指数狂跌了508 点,5000 亿美元的股票票面价值——相当于法国国民 生产总值——消失在这寥寥可数的当当声中。 10 月19 日华尔街股票交易所的道- 琼斯30 种工业股票平均指数下跌了22.62 %,仅仅低于1914 年12 月12 日下跌24.39 %的历史最高纪录,大大高于触发 30 年代大危机的1929 年10 月28 日下跌12.82 %的幅度。 翌日,美国各大报纸上,那黑压压的通栏大标题使人们恐慌:“黑色星期一!” “10 月大屠杀!”“血染华尔街!”…… 在华尔街股市狂跌的诱发下,世界所有股票市场的股票价格随之暴跌。 10 月19 日,伦敦的《金融时报》100 种股票指数下跌了249.6 点,跌幅达 10.8%;同一天香港的恒生指数下跌了420.81 点,跌幅为11%;20 日东京的225 种日经股票平均指数下跌了3836.48 点,跌幅达15%,创一天跌幅的历史最高纪录。 华尔街股市狂跌为什么这样引人恐慌?股市狂跌的原因是什么?这次股市狂跌 是否将重蹈30 年代大危机的覆辙?或者说,它将对美国经济和世界经济产生什么 影响?纽约一位投资者曾发疯似地大声喊叫:“打倒里根!”里根对这次席卷全球 的股市狂跌负有什么责任? 华尔街今昔 华尔街是曼哈顿岛南端一条狭窄的短街,勉强可容两辆汽车通过,步行六七分 钟就可走完。华尔街及其附近一带,原先是印第安人的定居地。1664年,印第安人 把这块地皮以25 美元卖给荷兰殖民者,荷兰人筑墙为界,华尔(Wall)街的名称 即由此而来。后来,英国人从荷兰人手里夺走这块地方,并改名为纽约。 如今华尔街两旁高楼一幢紧贴一幢,晴天也只有一个多小时能看到太阳。这里 的房地产是全世界最昂贵的,一间20 平方米左右的办公室,月租金高达上万美元。 买卖股票者忙得中午只能到附近随便买点食品充饥,因此,食品摊贩的生意异常兴 隆,一个“热狗”面包在别处仅卖50 美分,在这里却卖1 美元。 如今,只要一提起华尔街,人们马上会将它同世界上最重要的金融中心联系起 来。华尔街是在第一次世界大战期间美国变成国际债权国以后成为世界主要金融中 心的。华尔街通常泛指美国的全国金融市场,因为许多参与金融市场活动的重要金 融机构和商行都设在纽约市的这个地区,以这条街为中心。 按《华尔街内情》一书的两位作者之一杰弗里·利恃尔的说法,华尔街是商人、 代理人和投资者聚集一堂,买卖有价证券,特别是股票和债券的市场。股票指拥有 企业的股份,债券指国内外企业及本国和外国政府长期债务的凭证。华尔街和其他 地方的同类资本市场一样,都由初级市场和二级市场组成。 初级市场是企业第一次向公众发售股份的地方,其主要作用在于能够为新老企 业筹集扩大生产的资金。二级市场涉及到那些股票的价值,当股票在交易所的投资 者中间进行买卖时,其价值除受其他一些因素影响外,还随着供求关系而上下波动。 初级市场是企业家和风险资本家在需要为新企业筹集资金时要去的地方,但是 已建立起来的企业也依靠这个市场来筹措发展资金。 发行新股票是美国企业筹集资金最常用的方法。1986 年仅纽约证券交易所一 处,就有1575 家公司发行了596.2 亿份股票,市场价值达21992.58 亿美元;还 有951 家公司发行了3611 种债券,市场价值超过14.57 亿美元。公司经常把大约 一半的收益投入到经营业务中去,而把另一半作为分给投资者的红利。 二级市场是大多数投资者进行交易活动的场所,他们在交易所或场外交易市场 买卖股票和债券,目的是争取投资获得更大的收益。在二级市场,股票和债券的价 值在不断交易的过程中时涨时落。正是这种上下波动,鼓励投资者承担风险。 初级市场和二级市场是相辅相成的。初级市场出售的股票供二级市场交易,二 级市场扶植了一批投资者去初级市场购买新股票。 自1929 年以来,华尔街已发生9 次股市暴跌,其中4 次暴跌之后美国经济却 有很大幅度的增长,3 次暴跌之后美国经济仅出现过短时期的下降,只有1 次暴跌 之后发生了经济大萧条,这就是30 年代大危机。 1929 年10 月24 日上午11 时,华尔街股市开始暴跌,美国报刊称这一天 为“黑色星期四”,其源出于耶稣殉难日被称为“黑色星期五”。股市暴跌引起了 30 年代大萧条:众多银行倒闭,不少老板与破产者跳楼自杀,血染华尔街,1/4 的工人失业,200 万人到处流浪,百业调蔽,阶级矛盾空前尖锐。 如果自股市开始下跌时算起,从1929 年9 月3 日至1932 年7 月8 日,道- 琼斯工业股票的价值共减少了89%,是现代史上美国经济在和平时期遭受的最大的 一次损失。 美国《福布斯》杂志1987 年11 月评论美国过去9 次股市暴跌的影响时说: 自30 年代大萧条以来,预言未日将临的人总是把股市暴跌看作灾难的前兆,但是 历史记载表明,过去9 次股市暴跌只有一次引起了经济大萧条,据该刊研究人员统 计: 1937 年3 月10 日至1938 年3 月31 日所谓的罗斯福经济衰退时期,股市 暴跌倒是精确地预测到了经济会下降。直到罗斯福政府开始采取凯恩斯刺激经济的 政策,经济才停止下降。 在1940 年1 月3 日至1942 年4 月28 日的28 个月当中,道- 琼斯工业股 票的价值下跌了39%,在此期间,经济都继续增长,国民生产总值从1940年到1943 年将近翻了一番,战争动员把失业率从8.1 %降到了1.1 %。 在1961 年12 月13 日至1962 年6 月26 日的6 个月当中,道- 琼斯工业 股票的价值损失了27%,而经济却继续强劲增长。 在1966 年2 月9 日至1966 年10 月7 日这8 个月期间,由于投资者对约翰 逊总统大炮加黄油的经济政策越来越担心,道- 琼斯工业股票的价值下跌了25%。 但是,即使当时联邦储备委员会主席小威廉·马丁采取提高利率和紧缩银根的措施, 也未能使经济停止增长。 在1968 年12 月3 日至1970 年5 月26 日这段时间里,道- 琼斯工业股票 的价值损失了36%。1970 年5 月美国经济正处于下降的谷底,据说自由派经济学 家约翰·加尔布雷思把当年比作1929 年,并指出更剧烈的下降即将来临。虽然1970 年剩下的时间里美国经济都在下降,但股票市场却出现了两年的上升。 在1973 年1 月11 日至1974 年12 月6 日的23 个月里,道- 琼斯工业股 票的价值下跌了45%,这次股市下跌后发生了经济衰退。 在1976 年9 月21 日至1978 年2 月28 日期间,道- 琼斯工业股票的价值 下跌了27%,但美国经济仍在继续增长。 山雨欲来风满楼 从1987 年9 月初到10 月上旬,美国政府采取的一系列行动,驱使华尔街股 票市场出现动荡。这些行动包括: 9 月4 日,联邦委员会将贴现率从5.5 %提高到6 %,10 月7 日,美国七家 大商业银行宣布,将优惠贷款利率从8.75%提高到9.25%。10 月15 日,美国最 大的商业银行——纽约化学银行和米德兰银行——又宣布将优惠贷款利率提高到9.75 %,这是在不到一年之内美国商业银行第六次提高优惠贷款利率。随着优惠贷款利 率的提高,国库券和其他债券的利率也相应上升,使投资者更倾向于从事债券投资 获利而从股票市场转移资金。自8 月下旬华尔街道- 琼斯工业股票平均指数上升到 高峰后,股票价格已开始下滑,利率提高诱发华尔街的投资者和投机者掀起了抛售 股票的投资狂热风潮。一些评论家认为,美国联邦储备委员会主席格林斯潘在错误 的时间做出了错误的决定。 俗话说,你越怕啥,啥偏要找上门。1986 年2 月,西方六国财长在巴黎卢浮 宫会议上达成协议,与会国家表示将继续协调政策,以稳定汇率。实际上美国、日 本和联邦德国都没有各尽其职。1987 年秋后不久,西方七国财长又在华盛顿聚会, 美国财长贝克再次敦促与会国家在削减美国外贸逆差上助一臂之力,孰知日本“顾 左右而言他”,联邦德国伙伴则未等散会就登上了汉莎公司的回程班机。日本和联 邦德国的态度引起美国的不满,特别是对联邦德国也将利率提高一个百分点大为不 满。贝克宣称,美国不会坐视有贸易盈余的国家也提高利率,甚至提到“美国将重 新考虑卢浮宫协议”。10 月18日早晨,贝克在全国电视节目中一语惊人:如果联 邦德国不降低利率以刺激联邦德国经济扩展,美国将考虑让美元汇价继续下跌。《 纽约时报》10 月19日评论说:投资者担心卢浮宫协议破裂将使金融市场更加动荡 和脆弱,美元汇价下跌,贷款利率上升,世界经济将出现全球性的衰退。 正当华尔街股市开始下跌之际,10 月上旬美国军舰袭击了伊朗的两座海上石 油平台。海湾局势呈现新的紧张气氛和美国在这一地区的进一步卷入,也影响了投 资者对股票市场的投资,而把资金转移到黄金和其他债券市场。 采用计算机程序交易,使股票市场投机性过热。因为当市场刚刚出现大量出售 (或购进)股票的苗头,电脑程序就会触发更大量的出售(或购进),使得交易的 投机性加剧,形成市场一边倒。 以上所述,有的是诱发因素,有的起了火上浇油和推波助澜的作用。但是,风 后下一定就是雨。因此,还要从股票市场内部找找原因。 这次股市狂跌的直接原因是股票价格高估。 80 年代初以来,国际资金流量急剧膨胀,股票价格大幅度上升。到1987年8 月25 日,华尔街道- 琼斯工业股票平均指数,从1982 年8 月11 日的776.91点 上升到2722.42 点,在5 年之内上升了2.5 倍。东京的日经股票平均指数从1982 年8 月的7000 点上升到1987 年10 月的26646 点,在5 年里上升了2.8 倍。到 1986 年世界股票交易额已从1980 年的2.54 万亿美元增加到5.82万亿美元,其 中美国股票交易额从1 万亿美元增加到3 万亿美元。 但是,近几年来西方股票价格上升并没有相应、坚实的经济基础。自1982年底 美国经济复苏以来,除1984 年增长6.4 %以外,经济增长缓慢,1985年和1986 年经济增长率都低于3 %。在此期间,美国股票价格却大幅度上升,出现了股票价 格上升幅度大大高于经济增长水平的极不正常的现象。例如,1987 年8 月美国股 票价格相当于企业利润的22 倍。在10 月份以前的一年内平均每股股票的销价竟 相当于其收益的23 倍,为其帐面价值的3 倍多,达到了第二次世界大战以来的最 高水平。股票价格的变动与实际经济状况联系的脱离表明,股票市场的繁荣兴旺在 很大程度上是虚假的。 为什么会出现股票市场的虚假繁荣? 首先,集资者通过发行证券(包括股票和债券)直接在世界金融市场上筹资的 日益增多。据美国证券协会1987 年7 月的报告说,证券集资占世界金融市场集资 的比重已从1982 年的44.1%上升到目前的87%。 其次,企业兼并浪潮促进了股票投机活动。1974-1987 年出现了美国经济史 上的第四次兼并浪潮,这是规模最大的一次,兼并活动达3000 余起,年兼并总值 突破1000 亿美元,其中50 起最大的兼并与收买股票的总值就达900 多亿美元。 在兼并浪潮中,纽约市场出现了专营套购股票的投机商,他们买进企业的大批股票, 待这批企业的股票价格上涨后便大量抛出,获取暴利。 为了适应兼并融通资金的需要,“哄骗债券”(dunkbonds )应运而生。这种 债券风险很大,利率很高。“哄骗债券”在华尔街金融市场上大量流通,这是近几 年来促使华尔街股市暴涨和暴跌的一个新工具。 还有,西方国家的企业私有化趋势,也助长了对股票的狂热投机。 所有这些因素导致大量资金像洪水一般涌向金融市场,追求短期利润。 投机活动越猖狂,股票越炒越热,股票价格也越升越高。但是,物极必反,这 种反常的股市狂升,迟早总要跌下来的。 冰冻三尺非一日之寒 1987 年11 月16 日,里根在美国人寿保险理事会谈到股市暴跌时说,上个 月股票市场猛跌为保证美国经济增长造成“一个令人异常担忧而又异常有指望的时 期”。他说,金融市场螺旋形地运转是一个事实,但是美国经济是强大的并且越来 越强大,这也是一个事实。他宣读了一系列数字以表明美国经济是健康发展的,并 且继续在发展。 这次华尔街股市狂跌确实是在美国经济几项重要指标都看好的背景下爆发的。 到1987 年初,美国的“孪生”赤字都出现趋于减少的迹象。8 月份美国外贸逆差 比7 月份减少8 亿美元,到9 月底为止的1987 财政年度美国联邦财政赤字为1480 亿美元,比上个财政年度减少了1/3 。1987 年头3 个季度美国国民生产总值增长 年率达3.6 %。失业率降到5.9 %,为80 年代以来的最低水平。9 月的通货膨胀 率只有0.2 %,通货膨胀率仍被控制在很低水平。 到1987 年10 月,美国经济回升已持续59 个月,成为战后和平时期持续时 间最长的一次。但是,这些经济成就是付出巨大代价而取得的——财政赤字和外贸 逆差急剧增加。“孪生”赤字不断膨胀使人们对美国经济前景缺乏信心,这是这次 华尔街股市狂跌的根本原因。 里根曾多次发誓要实现预算收支平衡。但是,里根入主白宫以来,一直推行膨 胀性的财政政策,一方面用减税来刺激私人消费开支和公司扩大投资,另一方面不 断增加军费开支,同苏联争夺军事优势,遂导致联邦政府的财政赤字不断扩大。里 根任期的前7 个财政年度,赤字高达11366 亿美元,比战后历届总统任期内的财政 赤字总额高出6878 亿美元。 为了抑制通货膨胀,里根政府又基本上推行紧缩性的货币政策。货币供不应求, 只好到货币市场上去借,特别是需要吸引外资来弥补国内资金的不足。由于政府与 企业争夺资金,致使贷款利率大大高于其他工业发达国家。 高利率虽然有助于吸引外资(近年来每年流入美国的外资都在1000 亿美元以 上,部分弥补了财政赤字),但高利率和对美元需求的增加,却促使美元汇价攀升。 从1980 年到1985 年2 月,美元的外贸加权平均值上升了约60%。 美元坚挺提高了美国产品成本,进一步削弱了美国商品在国际市场上的竞争能 力,使美国在同其主要盟国进行贸易竞争中越来越处于不利地位。1981-1986 年, 美国外贸逆差累计高达5291 亿美元。 由于连年出现“孪生”赤字,从1985 年起美国已从世界上最大债权国沦为净 债务国,1986 年净外债达2636 亿美元、成为世界上最大的债务国。迄今美国公 私债务总额已超过8 万亿美元,相当于美国一年国民生产总值的两倍。仅联邦政府 的债务已从1981 年的8000 亿美元扩大到1987 年9 月的2.37万忆美元。正如美 国《费城问询报》所指出:“里根的繁荣岁月是建立在空前的借贷基础之上的,是 建立在一种危险的消费优先于投资的基础之上的。 我们一直在以未来为代价来换取现在的享乐。”“孪生”赤字的巨大压力,使 人们对美国经济前景缺乏信心,在股票价格过高的情况下,任何风吹草动都可能触 发股票市场的大波动。《纽约时报》1987 年10 月20 日援引世界著名企业家、 克莱斯勒汽车公司董事长李·艾科卡的话说,“必须停止借贷”,“我们不能靠借 钱来维持轻而易举的成功”,要避免进一步出现恐慌,“就必须立即削减政府开支 和增加收入”。 历史不会重演这次华尔街股票价格下跌幅度之大、蔓延之快和冲击范围之广, 均为30年代大危机以来所罕见。它会不会导致30 年代大危机的重演?这成为美国 政府、其他西方国家和金融界极为关注的问题。 近几年来,一些经济学家相继发表文章预测,西方经济将发生类似30年代的大 萧条,其中有的人预测,在1990 年前后就可能出现这种情况。华尔街股市狂跌, 更增添了他们的担心:西方经济出现类似30 年代的大萧条是在劫难逃。但是,绝 大多数经济学家认为,这次华尔街股市狂跌不会导致30年代那样的大萧条重演。这 是因为: (1 )经济背景不同。 1929 年10 月的股市暴跌是在经济增长过热、供过于求的情况已相当严重、 大批公司倒闭的背景下发生的。股市暴跌滞后于生产下降,然后股市暴跌同生产过 剩危机相互影响,触发了资本主义经济史上最严重的一次经济危机,史称30 年代 大萧条。 这次股市暴跌是在美国经济持续缓慢增长过程中发生的。自1982 年底美国经 济复苏以来,除个别年份外,经济增长率较低,供过于求的矛盾还不尖锐。其他西 方国家的经济形势也是如此。西方经济还有继续增长的潜力和回旋余地。 (2 )金融体系、机制不同。 30 年代大危机以前,西方国家的政府对本国经济活动一般不采取系统调节和 干预措施,基本奉行自由竞争、自由调节和自由放任的原则。例如,商业银行同证 券市场活动没有界限和约束,股票交易商大量从银行贷款进行股票投机,商业银行 也直接参与股票市场活动。一旦股票价格暴跌,消费者到银行挤兑以及破产的债务 人无力偿还对银行的欠款,导致大批银行倒闭和银行系统的崩溃。 1929 年的货币体系是金汇兑本位制,货币与黄金价格联在一起。在银行和企 业最需要资金的时候,货币当局采取紧缩信贷、卡断资金供应的不当政策。 30 年代大萧条后,西方国家根据凯恩斯的宏观经济理论,相继加强了对经济 活动的宏观干预。为了加强对证券市场的管理,美国1933-1935 年制定了证券交 易法,严格区分商业银行和投资银行的职能,经纪商从银行贷款进行股票投机的活 动受到限制,商业银行不准从事股票等风险较大的投资业务。此外,美国还建立了 联邦储蓄保险公司,规定所有联邦储备会员银行都必须参加保险,使客户的存款有 安全保证。 现在普遍采用的是浮动汇率制,具有较大的灵活性。联邦储备银行积极支持处 于困境中的银行,能够避免交易所、企业和个人出现“滚雪球”式的破产连锁反应, 防止银行体系的崩溃。 (3 )国际协调机制不同。 30 年代以前,资本主义国家之间的经济关系基本上是各自为战。 第二次世界大战后,西方国家之间的经济关系错综复杂,你中有我,我中有你, 越来越相互依存。随着在经济上失衡的加剧,西方国家在金融、贸易领域的摩擦和 矛盾越来越尖锐,但出于共同的利害关系,在经济政策方面的协调也在加强。在这 次华尔街股市狂跌后,其他西方国家都表示继续同美国合作,协调稳定金融市场, 这对股市狂跌后很快回升起了一定的作用,也是不会导致30 年代大危机重演的一 个重要力量。 惶恐滩头说惶恐 “血染华尔街”对美国人、对美国经济将有多大影响?大多数经济学家认为, 间接影响大于直接影响,心理影响甚于实际影响。1987 年10 月20 日《纽约时 报》刊登的巴乃特的文章说,这次股市狂跌造成的“最大威胁是心理的:人民和企 业界感到自己穷了,因此将谨慎地减少开支,从而引起经济的下降和失业的上升”。 从消费方面看,近年来美国每年私人消费开支增长率在4 %以上,成为美国经 济持续增长的主要动力。但是,在1987 年头3 个季度,在股票价格大幅度上升过 程中,私人消费开支趋于下降。这次股市狂跌将导致消费开支进一步减少。这是由 于,据统计,直接从事股票投资的美国人达4700 万,占全国人口的1/5 。据梅隆 银行统计,近年来美国人平均每百美元收入中,存入银行的只有3 美元,用于偿付 各种分期付款或信贷的比例却达17 美元。他们中间许多人还以股票作抵押购买了 住房和汽车。如果不能按银行的要求增加抵押资产,这些人就有可能失去抵押购买 的住房和汽车。那些借了大笔钱在股票价格上升时买进股票的,更难免遭受破产的 厄运。所有这些都将影响私人消费开支,从而对美国经济走势产生不利影响。 从企业投资看,1986 年美国非住房固定资本投资下降了2.8 %,1987 年增 长2.3 %,但美国经济仍在继续增长。这表明,由于产业结构和固定资本投资构成 的变化,固定资本投资减少或增幅下降,不一定成为引起经济衰退的决定因素。这 次华尔街股市狂跌后,股票价格仍然偏高,随着产业结构调整和美元汇价下跌,美 国商品的竞争力正在恢复,企业利润正在增加。只要企业实际利润率保持在一定水 平,投资者将继续增加投资(美国商务部预计,1988 年美国非住房固定资本投资 将比上一年增长7.3 %),看来这次华尔街股市狂跌对企业投资的影响可能小于对 私人消费开支的影响。 很多经济学家认为,在这次股市暴跌的冲击和影响下,1988 年美国经济增长 速度将放慢,但会不会发生衰退?有些人认为很可能。美国花旗银行前高级经济学 家和顾问克利夫兰认为,“一场衰退正在到来,那是无法避免的”。 但笔者预测这种可能性很小。因为,这次股市狂跌固然是美国经济脆弱的一种 反映,但是,美国经济还有强大的承受能力和应变能力,里根政府还有调整政策的 余地。美国无法消除危机,但只要采取正确政策,也有可能推迟或减轻经济衰退。 1988 年是美国总统大选之年,战后40 多年来,在大选之年出现经济衰退的只有 一次。共和党也将利用其执政的有利地位,采取一切措施推迟经济衰退的到来。 事实上,这次华尔街股市狂跌后,里根政府迅速采取了对策和措施。 里根政府采取的主要对策和措施有: (1 )削减预算赤字。 华尔街股市暴跌后,政府同国会经过4 个星期的激烈争吵,各自都做了让步, 并于11 月20 日就削减预算赤字达成协议。12 月22 日,里根签署了国会通过 的、旨在1988 和1989 财政年度内削减760 亿美元的联邦政府预算赤字的法案。 根据这项法案,1988 财政年度联邦政府通过削减开支和增加税收等措施减少预算 赤字330 亿美元。 1988 年2 月18 日,里根向国会提出了1989 财政年度的财政预算,要求将 1989 年度的财政赤字从预计的1467 亿美元降到1295 亿美元,比格拉姆—鲁德 曼平衡预算法案规定的1360 亿美元的最高限额还低。 1987 年度美国联邦财政赤字比1986 年度2212 亿美元的财政赤字减少了近 1/3 。美国每年开支上万亿美元,有进一步削减财政赤字的余地。尽管实现预算收 支平衡很困难,但有可能逐步削减财政赤字。 (2 )通货膨胀率仍被控制在很低水平,有调整金融政策,特别是有调整利率、 汇率的余地。 据劳工部公布,1981 年美国的消费物价上涨8.9 %,1982-1985 年平均每 年上涨4 %,1986 年上涨1.1 %,1987 年上涨4.4 %。 通货膨胀率低为放松银根、扩大货币供应量提供了余地。华尔街股市暴跌的第 二天,联邦储备委员会就发表声明说,它保证为遇到困难的银行提供足够的资金, 以支持国家经济和金融体系正常运行。同一天,纽约化学银行宣布,将优惠贷款利 率从9.75%降至9.25%。10 月22 日,美国最大的银行——花旗银行——宣布, 将优惠利率从9.25%降至9 %。紧接着,第一芝加哥公司、银行家信托公司及其他 银行也采取了同样行动。 (3 )主要西方国家被迫同美国合作,采取协调政策。 美国听任美元汇价下跌,对其他西方国家不利,华尔街股票市场崩溃也将殃及 其他西方国家。因此,华尔街股市暴跌后,日本和联邦德国重申,它们将同美国协 调经济和汇率政策。12 月23 日,西方七国发表联合声明,再次表示要共同努力 使美元汇价稳定在目前水平。 如果里根政府采取正确政策,其他主要西方国家又能够合作,在大选之年不发 生经济衰退还是可能的。里根政府预测1988 年美国经济增长2.4 %有可能实现, 这将对谁家入主白宫产生重大影响。 1989 年《世界报》一月号公布的美国经济状况: 项目19801987 国债1 万亿美元2.6 万亿美元联邦开支在 GNP 中所占%21%22.5% 最高税级70%28% 通货膨胀10%4 % 利率16.5%10% 美元对日元比价213.8122.2 日本在美国 直接投资42 亿美元147 亿美元 外贸逆差314 亿美元2029 亿美元 农产品出口480 亿美元270 亿美元 就业人数9930 万11244 万 失业率7 %6.3 % 国防开支1467 亿美元2936 亿美元 洲际弹道 导弹弹头数9400 枚13200 枚 生活贫困比率%16%20% 生活在贫困线 以下人数2450 万3250 万 -------- 泉石书库