第54节
克林顿就任后，财政大辩论销声匿迹。1993年，辩论是在克林顿经济计划——
包括增加政府收入，主要措施是对纳税人中收入最高的1.2%的人增税以及小幅征收
汽油税——的支持者与主张任何形式的增税都会损害经济增长的反对者之间展开的。
供给学派的忠实拥护者如杰克·肯普和《华尔街日报》的保罗·吉格特认为我们的
经济计划会损害经济，导致更多的人失业。某些人预测得甚至更为具体。“我相信
这在明年就会导致衰退，”当时纽特·金里奇曾说，“这是民主党机器制造的衰退，
他们中的每个人都必须为此负责。”1993年的赤字削减计划是对供给学派理论的一
次检验。工作机会的丧失，赤字的增加和衰退，供给学派支持者所预测的这些现象
都没有出现，经济却连续8 年表现卓越——这是有史以来最长时间的连续经济增长。
失业率从7%下降至4%，相应地在私营部门创造出了2000多万个新工作机会。在国内
生产总值以平均每年3.5%的速度增长的同时通货膨胀率仍然很低。1995年到2000年
间生产率的平均增速达2.5%，是70年代初以来从未有过的高增长水平。包括黑人和
拉美裔在内的贫困率大大下降，高收入和低收入人群的收入都有了增长。1998年，
预算在近30年来头一次实现了平衡。
克林顿总统的经济计划对这些状况的实现有很大贡献。这种成功引起了某些保
守派人士极大的愤怒，他们眼看着一种自己极力反对的政策带来了自己曾断言不可
能出现的情况。从那时起，他们就一直在努力寻找其他的方法来解释这种经济状况
出现的原因，并诋毁克林顿的成就。在90年代，其中某些人换成了这样一种立场：
经济繁荣与赤字的下降和预算的平衡毫无关系，原因在于技术进步和贸易自由化(
这两个因素确实都是重要的，克林顿总统也强烈的支持促进其发展) 。许多供给学
派的人士提出了这样一种看法，认为90年代的繁荣是对1981年里根减税滞后的反应。
我对此的回答是，你甚至可以感谢赫伯特·胡佛，尽管我确实认为从其他方面
比如贸易和某些放松管制的方面来看，里根政府确实做出了有意义的贡献。乔治·
H· W · 布什的政府也有重要的具有建设性的倡议——在贸易方面、在增加税收
以及1990年他制定的新预算规则方面——尽管这些供给学派的保守人士并不经常提
起。这些措施是朝重建财政纪律方面迈出的有意义的步伐，尽管还远未满足遏制这
种潮流所需采取的措施的要求。因此，在他的任期快要结束时，实际的和预计的赤
字都处于非常高的水平且不断增长。
2002年，保守派人士又提出了另一种不同的观点：在18年的牛市之后股票价格
的崩溃表明，90年代并不是一个真正的经济健康发展时期。实际上，90年代的经济
情况极其有益而健康，但漫长的好时光几乎总是会导致不平衡，从而带来一个调整
期。当然，认定某种调整可能无法避免并不排除这样一种重要的辩论，那就是什么
样的政策最能把调整的持续时间和严重程度减至最小，什么是长期对我们而言最好
的政策立场。我觉得，在这样一个困难的调整时期，我们的政策选择没有达到其中
任何一个目的。
1994年，民主党失去了对国会的控制。选举结束后，保守派在政治上采取了攻
势要推动新的大规模减税，而这需要通过对医疗照顾和其他项目的大规模缩减来偿
付。在1995年政府关门事件之后，非常不得人心的削减这些支出的建议渐渐消失。
但是，减税的建议仍然保留下来——这表明减税的支持者通常是多么不愿意承担政
治责任，以一种与税收收入的减少相应的方式来削减具体项目的支出。由于具体的
削减预算的建议总会得罪人，保守派人士常常主张通过“动态变化”来缓和其减税
计划的影响，也就是说将预计的减税成本向下调整，而这是基于供给学派的这样一
种理论，减税将会创造出足够的额外增长来部分或全部补偿其成本。
在1996年的竞选中，鲍勃·多尔主张进行全面减税，而这需要在6 年内减少5480
亿美元。克林顿总统对这一主张的回应是，任何的减税规模都应该小得多。在以前
的几十年里，平衡预算的要求一般都是由共和党人提出的，而民主党凯恩斯主义者
则认为赤字可以不予理会。里根政府开始改变这种传统的分野，对减税采取了供给
学派的主张。而在克林顿任期内，这些角色倒转了过来：民主党人想要坚守财政责
任，而许多共和党人似乎对财政后果相对而言无动于衷，只要钱是花在了减税上。
随着克林顿的第二个任期中赤字的消失和盈余的出现，辩论又发生了变化。保
守派人士现在主张以减税的形式把所预计的庞大的盈余“还给”纳税人。但盈余用
在其他方面似乎能更好地反映美国人民的偏好，我们认为继续坚持财政纪律——在
这一情况下，就是开始偿还联邦政府债务——最有利于促进经济增长。此外，一旦
婴儿潮一代开始大量退休，社会保障和医疗照顾项目都将面临着巨额赤字。我们确
实不能用一般收入提前支付这些未来的债务，但如果政府能够还清他的债务，并且
当这些巨额账单到期时处于健康的财政状况中，我们的国家在对付这些问题时的处
境就会好得多。
所有这些都是对大规模减税的反驳。但处理这些盈余使民主党人在政治上处于
尴尬境地。大多数选民甚至不懂得政府的年度赤字及其累计债务的区别。因此，几
乎不可能以一种人们能够理解的方式来解释，为什么我们未来几十年以后才要面对
的补贴支付义务意味着有盈余的政府要用这笔钱来偿还其长期债务，而不是返还给
纳税人。将这笔盈余作为储蓄来保存，用其来偿还债务，能带来较低的利率，创造
更多的工作和更高的生活水平。但这为什么是对的，其理由是很复杂的。为了让人
们更好的理解保存盈余的好处，1998年政府将这一问题概括为“先救救社会保障”。
这一想法是要抵消以减税方式把盈余还给公众的政治吸引力，并提醒大家如果盈余
是他们的钱，那债务也是他们的债务，并将保留盈余与一种容易解释的目的联系起
来。这一观点有效地将大规模减税的计划又阻止了好几年。
2001年1 月，超越党派的国会预算局预测联邦政府10年后的财政盈余是5 6
万亿美元。由于某种被广泛的认为是不现实的长期沿用的方法论——如，假设过期
的税收优惠如研究和开发税收优惠不会再次延长——这一数字可能是夸大的。到2003
年9 月，在两轮减税之后，高盛公司用更现实的假设估算出10年内的赤字是5.5 万
亿美元。这个变化幅度达11.1万亿美元，但如果对某些方法上的不一致性进行调整
之后，更准确的数字是从盈余到赤字的恶化幅度是9 万亿美元。( 显然，10年的预
测是极其不可靠的，但是实际结果比这些预测还糟糕的可能性似乎要比好的可能性
更大些——这些预测都假设会有健康的增长率，而增长率是可能受到这些赤字的损
害的。)
尽管起作用的因素有很多，2001年6 月和2003年5 月的减税是这一逆转的关键
因素。国会预算局估计，第一次减税要花1.7 万亿美元，包括债务义务( 联邦政府
所要支付的债务利息，而如果没有减税，这些债务本来是可以偿还的) ，但这些数
字是以减税在到期时确实会“日落”或失效为前提。独立分析家认为，如果减税反
而变成永久性的话，成本会更高，加上债务义务会超过2 万亿美元。官方对第二次
减税的估算是加上债务义务为5500亿美元，这还是以减税会失效为前提的。如果像
其支持者所主张的那样减税永久化，10年期内加上债务义务成本将超过1 万亿美元。
这样，总的减税成本就占总恶化额9 万亿美元的大约三分之一，占高盛公司所估计
的5.5 万美元的大约三分之二。
减税还会损害90年代所达成的有关财政纪律的脆弱的政治共识。华盛顿的自然
惯性趋势是通过更多会马上带来更多感激之情的减税或增加开支的法案，而不是采
取对长期利益最有好处的措施。庞大的减税尤其是如此有利于高收入纳税人的减税，
使在其他领域主张坚守财政纪律变得困难，从而动摇了保持稳健财政政策的勉强的
责任感。在早先的财政估算中，联邦债务应当在10年内从占GDP 三分之一下降到零，
而高盛公司在两年后进行的估算中认为他将在10年后增加到占GDP 的50% 。此外，
在未来的年份退休的婴儿潮人数会迅速增加，抬高医疗照顾和社会保障成本，使随
着时间推移而变化的赤字发展前景更加恶劣。
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