美国经济会坍塌吗? 刘昕 象征美国经济实力的纽约世贸中心姊妹大厦,9月11日被恐怖分子以惊世之举炸 毁。人们在震憾之余,必定会对美国经济愁眼相看。因为一年以来,美国经济愈走 愈弱,经此一袭,更如雪上加霜,令经济复苏之路,陡增了不少艰难与变数。 “衰退”声渐高 其实在袭击事件发生之前,美国经济已经在走钢丝,随时都有坠地的可能。 今年第二季度,美国的GDP增长只有0.2%。第三季度还没过完,准确数字无从获 得,但用美联储的话说,经济亦处于“呆滞状态”。如果单单看制造业,那么情势 就更加糟糕,因为美国的工业生产,已连续11个月下滑,是过去30多年里拖得最长 的一次。8月份,做为美国新经济亮点之一的失业率,也上升到了4.9%,是过去4年 当中从未有过的。不少美国人,愁云惨雾深锁。昔日借高技术产业繁荣起来的加州 硅谷,失业队伍日益扩大。由于股价跳水,网络新贵们的财富急剧缩水,其规模, 将被人在美国的投资史上,记下重重的一笔。 但美国官方和一些经济界人士还比较乐观,他们一直认为,美国经济会在今年 底走出不景气的阴影。然而,世界贸易金融中心受袭,金融市场交易中断,世界最 大证券交易所暂停营业,商业航班停飞,油价短期上涨,成百上千亿美元的重建费 用和保险赔偿,所有这一切,无疑将导致美国经济在接下来的几个月里陷于停顿。 应该说,美国的经济实力在世界上首屈一指,这次袭击事件,不会对美国的生 产能力造成损害,对金融交易的伤害,也仅仅是皮毛而已。但朗朗乾坤下发生的悲 剧,会沉重打击美国人的消费信心,从而对渐冷的经济,产生釜底抽薪之效。这几 个月,美国经济退而不衰,其中一个关键的因素,是它的两亿多消费者没有停止花 钱,占全国经济活动2/3的个人消费支出,始终保持着上升的势头,特别是住房和汽 车市场,一直表现着强势。但袭击事件,以及美国在海外的军事行动,使经济前景 成为一片未知水域,在这种情形下,消费者极有可能紧缩开支,从而使经济失去增 长动力。 美国《蓝筹经济指标》杂志9月20日公布的调查显示,美国八成经济学家认为目 前经济已进入衰退状态。他们预计第三季度美国GDP将收缩0.52%,第四季度下降0. 74%,但明年一季度会恢复1.42%的增长。标准普尔公司的预测也大同小异,摩根大 通公司则估计,经济的收缩会持续到明年第一季度以后。 重创股市、航空业、保险业 不出市场分析家们的预料,美国股市在袭击事件发生后,出现了恐慌性抛盘。 “9·11”后美国股市连续4天停业。第一次世界大战以来的历次休市,无出其 右,而券商们的损失,已高达数十亿美元。17日,纽约股市复盘,各主要股指即刻 飞跌,保险、航空、零售、旅游和娱乐业股票损失惨重。到9月21日,一周之内,道 —琼斯指数跌1369.70(至8235.81点),跌幅超过14¥;以技术股为主的纳斯达克 综合指数跌271.18点(至1423.19点),跌幅高达16%。美国股票市场的价值,短短 几天里损失了1.4万亿美元! 航空业和保险业,在这次袭击事件中首当其冲,损失惨重。目前,美国飞机乘 客锐减,绝大部分航空公司,不得已裁减了20%的航班,7.5万名员工,失掉了饭碗, 一家地方航空公司干脆破产了。美国航空业的官员们忧心忡忡,他们表示,由于恐 怖袭击事件发生后,飞机停飞,乘客减少,保险费用上涨,美国航空业到9月底的损 失,就达到50亿美元。到明年年中,航空业的收入将减少240亿美元。9月22日,美 国国会通过一项法案,宣布给航空业50亿美元直接援助,外加100亿美元贷款担保。 可以说,如果没有政府的援助,美国许多航空公司这次在劫难逃,将不得不宣告破 产。 保险业这回也受到重创。有人估计,与袭击事件相关的索赔金额,将高达几百 亿美元。何况,许多大保险公司的办公室,就设在世贸中心高层,世贸中心一倒, 对这些公司来说,无疑遭受了双重的厄运。不过有分析家预计,“9·11”事件对美 国的不同产业将有不同影响。军工部门很可能会发“国难财”,电信、生产资料、 建筑和房地产业,也有可能得益。 打不垮的美元 袭击事件发生当天,美元汇率大幅下挫,不过很快就稳住了。这是因为市场预 期,如果美元狂贬,主要国家的央行会采取联合行动干预汇市,因而无需为美元的 一时下跌担忧。 从长期看来,美元仍有可能坚挺。这不仅因为,美国必须坚持强势美元政策, 以维持海外资金的持续流入,从而推动经济复苏,而且,其他地区货币对美元,并 没有大幅升值的空间和实力。 今年7月份开始,美元兑欧元和日元,一度出现了疲弱的迹象,但9月初又有所 回升,美元总体仍然走强。试想,如果外国投资者断定美国经济持续疲软,那应该 抛售美元,放弃美元资产才对,但事实是,直到这次袭击事件之前,外资仍不断流 入美国。道理很简单,因为外国投资人认为,除美元外,并没有其他可替代的投资 对象。目前,欧洲各国的生产率远低于美国,创新和竞争能力无法与美国匹敌。日 本经济更是持续衰退,短期内翻身无望。在投资者看来,虽然美国经济不佳,但终 究会最先走出衰退,带动欧洲和日本复苏。即使在这次袭击事件后,人们仍会认为, 鉴于美国的经济实力,美国的债券是最稳定的,美元仍是最安全的避风港。 其实,对欧洲和日本来说,美元贬值也不是什么好事。眼下大家都遇上了麻烦, 经济不振,内需不足,如果自家的货币升值太多,反而会损害出口。 如果说,美国经济因这次袭击事件陷入衰退,欧洲和日本,也难以避免会跟进。 因为,除中国等少数国家外,当前这一波全球经济不景气,具有很强的同步性。在 这种情况下,只要没有比美国更强的经济出现,美元就应当维持维持住相对的强势, 即便有温和的向下修正,幅度也不会太大,暴跌的可能性有限。有专家更指出,如 果日本经济持续恶化,至少美元兑日元,还会出现一定的上升。 美国经济的前景 目前,美国对袭击事件的军事打击如箭在弦,实难预测战争阴影下的经济走势。 而且,美国遭遇的这场灾难是前所未有的,影响到底如何,并无先例可循。不过大 部分专家认为,美国经济能否尽快重振,国家的财政和货币政策相当关键。 事件发生后,美联储表示将随时增加现金供应,并向银行体系注入了数百亿美 元准备金。9月17日,美联储又把联邦基金利率降至3%,以刺激投资。从历史上看, 如果通货膨胀压力大,那么降息行动做起来,还有可能投鼠忌器,美国在海湾战争 时就因担心通货膨胀,而迟迟未下决心降低利率。而目前,美国的通胀率只有2%, 这意味着,还有进一步的降息空间。 就布什政府方面看,现在的处境比起海湾战争时期,也有有利之处。现在美国 的联邦财政有盈余,也就是说,政府更容易拿出钱来济困解难。布什曾经说,他要 向美国、美国工人和美国商界人士传达明确的信息,那就是,“政府将对这一紧急 事态做出反应”。布什的一些阁员和国会议员们,也正在考虑采取包括减税在内的 财政刺激措施。 美国金融界人士指出,大企业眼下有多种多样的筹措资金的办法,如从银行借 款、发行债券、发行新股等,因此在渡过危机方面,还有余力。爆炸虽令金融证券 公司受损,但拜前些年计算机及网络业发展之赐,各公司都有后备电脑系统,资料 都有备份,可以很快恢复运转。除少数例外,美国的金融、商业和银行系统,在 “9·11”后都运转正常。至于股市,经过一段时期的心理调整,也有望逐步恢复正 常。 由于袭击事件大大增加了经济前景的变数,因此对美国来说,当务之急是恢复 人们对市场的信心。格林斯潘在参院做证时,直言美国经济短期内会受到冲击,但 他也相信,技术进步会继续推动劳动生产率的增长,美国经济终会走向复苏和繁荣。