第71节：如何估值你的第一个女朋友(3)

　　早期创业公司“估值”的麻烦，说句公平话，问题多半出在创业者自己身上。

　　问题之一：不少创业者们把未来的“可能性”误当作了“估值”的一切基础，
他们无限放大了梦想，他们在遥远的愿景前面感怀惆怅，竟忘了该如何走出第一
步。实际上，“估值”并不是什么高深的学问，而是你的一个“决定”。我建议
你一定要先吃下了第一口饭、再去担心以后是不是还有第二口饭吃；你先要翻过
第一座山，到了山顶上才能看到下一座山将会有多高。

　　问题之二：创业难、融资更难，许多创业者们为了一心一意专注创业，总想
把饭一口气吃饱，把自己企业发展所需要的所有钱，一次搞掂、一步到位。这样
有足够的钱，炉子里的火苗可以慢慢地一直烧，自己也可以躺在高高的钱堆上安
安稳稳地睡大觉。正是因为你要钱要得狠，所以你公司的股份也必然稀释得快，
等到你炉子里的火苗快熄灭了的时候，你醒过来再去融资，掰起手指一算发现你
在公司的股份如果再经过一轮稀释便寥寥无几了，于是你和公司里的一个打工仔
也相差无几，本来自己以为从奴隶到将军已经功成名就，命运蹊跷，到头来一觉
又回到十年前，自己把自己从将军变回了奴隶，悲乎哀哉！

　　创业，这是每一个伟大公司发展过程中最饶有意味的时期，也是一个公司的
价值增长最快的阶段，但是创业时期的公司盘子小底子薄，弟兄们一定要沉住气，
抵制诱惑、拒绝贪婪，要尽量少拿VC的钱，或者可以隔一段时间拿它那么一点儿、
再拿一点儿，而不是一口气暴吃暴饮一步到位、梦想一劳永逸，当心一失足成千
古恨！

　　理解了吗？融资就像我们平时吃饭要买米，你知道自己创业辛苦胃口大，每
天要吃一斤大米饭，预测自己至少要活70年，一辈子要消耗的大米等于1 ×365
×70 = 25550（斤）。但是你不会把这七十年要吃的米一次性买好，而是会每过
两个礼拜出去买一次，吃完了再买。

　　实际一点，别老是白日做梦，搞掂你的“第一个机构投资人”。初创的公司
如果有了第一次机构投资人的“认价”，等于万事有一个起点。

　　第一次总是最难的，所以你永远不要忘记你的第一个女朋友！

　　爱就爱了，因为有了她，你才知道了生命中还有另外的一半，温柔过了，厮
守过了，哭哭笑笑、打打骂骂过了，还不是因为缘分。珍惜这段情缘、不要亏待
了她。

　　创业者们，别争了，在你最困难的时候支持你，第一个愿意掏出钱来支持你
的投资人，别忘了一定要让他们得到最高的回报，早进来的VC，早担风险，投资
退出的时间也拖得长，这一切都是因为了你，所以你要懂得珍惜、懂得感恩。

　　当有了第一次的“机构认价”以后，你公司再融资时的估值就容易很多。

　　VC投资的游戏就是：在我投入资金以后，这公司就要增值，换句话来说，当
下一个投资人进来时，他理所当然要花更高的价钱才能买到和我相同大小的股份。
比如我花了200 万买了1/3 股份，下一个投资人可能要花400 万、甚至更高的价
格才能买到1/3 的公司股份。公司成长需要不断地引入更多的资金，所以会有一
批又一批的VC愿意一轮轮把钱投入到你的公司里来。企业每经过一轮融资，股价
就相应提高，在这个过程中，早进来的VC的持股不断增值，后来的VC不断对公司
重新溢价认价，公司的价值也就不断地翻倍。

　　　　　　　　

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