第73节:如何估值你的第一个女朋友(5) 曾经看到过许多回这样惨不忍睹的画面:兵临城下,公司里揭不开锅了,为 了吸引B 轮VC,创业者和A 轮VC不得不自己动手打开城门放下吊桥,在A 轮基础 上王佐断臂,砍一刀,打一个折,拱手下跪让B 轮VC大军进城。创业者和A 轮VC 所要承担的不可承受之轻,就是他们第一个泡泡吹得太急、太大、太沉重了,真 不如当初一个个地吹小泡泡,到时候加在一起,一样也是一个大泡泡。 创业者们,咱们来PK一局吧:请你们设身置地想一想,如果你是VC的话,你 会要求你的投资回报至少有多少倍?10倍?50倍?100 倍?榜样和奖品是明摆着 的嘛:Apple 最初的投资翻了1700倍,Google最初的投资翻了3000倍。你是否能 帮个忙,参照上面两张图也自己动手画张图出来,亲眼看看VC手上的美妙蓝图该 是怎么个模样? ◎天使3000倍 ◎早期的VC1000倍 ◎晚期的VC多少倍,10倍行吗? Pre-IPO1的PE,给他们1 倍够吗?(友情提醒:他们无非是想搭你的过山车 去兜风,在你股票火箭升空的时候把你奉为盖世英雄,而在你暂时业绩下滑股票 表现不好的时候,他们会毫不留情地把你给全抛了清仓。题外话,你这几天见到 Yahoo 的杨致远了吗?) 注:Pre-IPO ,顾名思义,是相对IPO 的一个投资阶段,指投资于企业上市 之前,或预期企业可在近期上市,这个时候的投资,统称Pre-IPO 投资。 归根结底:早期创业公司的融资“估值”,必须建立在公司规模(收入)不 断扩大的前提之下,由小到大、由低到高。要和投资人一起成长,既要保护你的 利益,也要照顾好投资人的利益。请一定记住:不要贪玩心跳、不要一心只想过 把瘾、不要与别人攀比钱多钱少:不要老想着,古永锵搞了一个亿来玩优酷,为 什么我就不能? 创业者们,有朝一日你们都会成为百万富翁、千万富翁、亿万富翁,放心, 你们命中注定绝对会有那一天的。当你们有了巨额的财富之后,你们其中的不少 人也许会去当VC。你们不妨现在就可以开始考虑:假如你当VC,你心里将会怎么 想?你会怎么去投资?理解理解投资人吧,当你站在VC的角度看“估值”时,会 发现其实它很简单。 这是我的观点,很可能你不同意,那没关系,让“无形的手”去决定谁对谁 错、谁胜谁负吧。