第39节:欧债危机:应对模式将影响深远(11) 在欧洲,还有少数人呼吁德国主动抛弃欧元、重拾马克。这个想法乍听起来 颇具号召力,因为德国人有理由愤怒:希腊犯错,凭什么让德国买单?颇有威望 的德国企业界大佬、德国前工业联合会主席汉斯·奥拉夫·亨克尔就公开呼吁, 德国应该立即脱离欧元区。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨也认为,德 国未来只有放弃欧元一途。 德国放弃欧元的好处显而易见:不用再为希腊和其他欧元区边缘国家买单。 一个更有吸引力的想法是,德国可以" 劝退" 奥地利、芬兰和瑞典等经济状况较 好的欧元区国家,并共同组成一个新的货币联盟。 不过,默克尔则认定德国不能抛弃欧元,因为与援救相比,退出的成本或许 更高。 首先,如果德国退出,欧元即便不土崩瓦解,也必然大幅贬值,这必将引发 全球金融风暴,而持有大量境外欧元资产的德国银行业将遭受巨额损失,或引发 国内银行业危机。 其次,如果德国重拾马克,本币必然快速升值,这将严重打击其出口。由于 欧元汇率相当于各成员国的平均汇率水平,因此对经济实力最强的德国来说,欧 元汇率其实远低于德国应有的汇率水平。德国加入欧元区后一直坐享" 汇率低估 " 优惠,这也是它十年来出口蓬勃发展的重要原因之一。 第三,德国经济极度依赖欧盟内贸,2010年出口额超过一半是在欧盟内部实 现的。因此,如果其他欧元区国家被债务危机拖垮,这无疑也将重创德国经济。 根据瑞银集团的估算,德国退出欧元区的成本,第一年将达其GDP 的20% ~ 25% ,此后每年为10% 。按照2010年德国GDP 规模估算,第一年为7000亿~8750 亿美元,此后每年约3500亿美元。而欧元区目前负责援助危机国家的欧洲金融稳 定工具规模也仅仅6000亿美元左右,退出和援救的代价孰大孰小一目了然。 综上所述,德国自己是不会离开欧元区的。只要意大利、西班牙不出大的乱 子,欧元的稳定不是问题,希腊真要是到了万不得已的时刻,可以" 被切割" 。 当然,欧洲的有识之士已经在考虑修补欧元区制度上的缺失。比如,在考虑 建立欧元区统一的财政政策、建立欧洲货币基金组织和修改欧盟条约。从欧洲一 体化的历史来看,在改革中寻找前进的动力屡试不爽。 其实,自主权债务危机出现之日起,欧盟改革财政、经济以及体制的步伐和 安排就没有停止过,加强对成员国财政纪律监管的呼声也没有停歇过。欧盟还出 台了一系列具体措施打击炒作行为,稳定市场情绪。 但是,这些措施仍停留在" 头疼医头、脚疼医脚" 阶段,欧盟和欧元区需要 从修改条约和寻求更高一体化的高度来解决一揽子问题。 德国总理默克尔和法国总统萨科齐已呼吁欧元区各国效仿德国做法,在2012 年年内修改宪法,对政府财政赤字上限做出硬性规定。目前,奥地利、波兰和西 班牙已经实施,法国也着手进行。 在欧盟层面,有限修改现有条约是必由之路。默克尔就一直呼吁,欧洲应建 立一个" 政治联盟" 。12月8 日~9 日,欧盟峰会在布鲁塞尔举行。12月9 日凌 晨,经过十几个小时紧张磋商之后,欧洲国家领导人宣布,欧盟23个成员国同意 缔结政府间条约,以强化财政纪律。新条约要求将债务不超过GDP 的3%的" 黄金 规则" 写入签署国宪法,相关国家预算需提交欧盟委员会审核,对违者自动进行 处罚。峰会同意提前于2012年启动欧元区永久性救助机制——欧洲稳定机制,以 扩大救助能力。 简而言之,欧洲应该沿着从" 货币一体化" 到" 财政一体化" 直至" 政治一 体化" 的方向行走,这是" 治本" 的关键。而且一旦成功,将会给世界应对未来 金融危机一个范本。当然,这个进程会很艰难,也很漫长。