第42节：美国国债本位制与世界货币(1)

　　美国主导的全球金融混乱

　　美国国债本位制与世界货币

　　美国从第二次世界大战中脱颖而出，成为世界上最强大的军事和经济大国。
到1945年，美国在投资资本、制造能力和出口上成为世界头号大国。它在煤炭、
石油和电力上的绝对产量占世界总产量的一半还多，更不用提大量的轮船、飞机
和许多其他的工业和消费产品了。更重要的是，美国拥有世界80％的黄金储备。
美国拥有世界上最强大的军事力量，也是唯一拥有原子弹的国家。①

　　然而，20世纪30年代的经验表明，如果没有世界市场和获得世界资源的途径，
美国不可能生存下去；贸易和稳定的国际货币对美国经济具有极端的重要性。由
于这个原因，美国在1944年布雷顿森林44国会议上扮演了领导者的角色，成立了
国际货币基金组织和国际复兴开发银行（the International Bank for Reconstruction
and Development ）。这次会议的结果是美元实际上获得了世界外汇储备的地位。
把美元与黄金挂钩有利于美国商品的出口，也有利于美国公司打开新的贸易和投
资市场。美元成为了世界货币：大多数国际贸易都以美元结算，并且世界大部分
国家的货币都盯住可以变现为黄金的美元。②

　　因为相继卷入朝鲜战争和越南战争，因而背负了沉重的军事开支，美国从上
世纪50年代开始实施出现的国际贸易收支盈余一夜之间变成了赤字。这逐渐导致
布雷顿森林体系和金本位制的解体。

　　布雷顿森林体系的解体和美元同黄金的脱钩对世界产生了巨大的冲击。在布
雷顿森林协定开始实施的时候，美国的贸易伙伴非常乐意接受美国的贸易赤字，
以便为世界货币体系提供更多的流动性。然而，随着美国贸易赤字的继续攀升，
它们不久就对美元作为外汇储备的地位失去了信心，因而希望所持有的美元变现
为黄金。这使美国陷入了困境：如果它努力减少贸易赤字，就不得不削减财政开
支，并接受生活水平的降低。失业、可能的经济衰退和国际金融的流动性危机将
会接踵而至。另一方面，如果美国允许贸易赤字无限期地增加，那么世界各国对
美元的信心就会消失殆尽，并且美元作为世界外汇储备的持久地位就会遭到怀疑。
①

　　由于拒绝美元兑换黄金，美国迫使它的贸易伙伴把贸易盈余投资于美国的国
债——直接把美元借回美国政府。因此，美国变成了一个债务国，并且美元变成
了不可兑换货币。尼克松总统在1971年的这种单边举措终结了“布雷顿森林协定”
所规定的汇率制度，并且导致在接下来的几年里发生了许多次国际金融危机。①
美国的单边行为也给世界各国的央行提出了一个难题：如果它们接受美国结束金
本位制的建议，那么它们就不得不以美国国债的形式持有自己的外汇储备——贷
给美国可能永远不会偿还的借款。另一方面，如果它们拒绝接受美国制定的这种
安排，那么它们持有的美元就会贬值，从而给国际贸易带来一场浩劫。与它们本
国的商品相比，美国的商品在世界市场上将会更加低廉，也更有竞争力，从而造
成它们本国经济的萧条。这对欧洲的伤害大于美国，因为前者更依赖出口。最终，
它们除了投资美国国债之外别无选择，并且美国政府的债务成为主要的国际货币
本位制。①

　　　　　　　　　

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