第85节:第三十章初进国际投行(3) 香港分公司负责人提出了撤资的理由:首先,城枫绿化没有自己的核心竞争 力,即没有自己的知识产权或专利。在中国,绿化工程这种暴利行业主要依靠与 政府的关系来得到大大小小的不同项目。城枫绿化与国内各级政府有着良好的互 动关系,但当大家都意识到这个行业的暴利情况以后,随着政府部门的当权者调 离或者上台,那么就会出现与政府关系更为密切的竞争者。? 这些竞争者完全有理由也完全有可能将城枫绿化削弱或者排挤出绿化工程的 市场。其次,与大多数中国快速发展的上市公司一样,城枫绿化的现金流不足以 支付其业务发展的需要,所以它需要不断地向银行贷款或者发行股票或者债券以 获得资金支持。从2001年底,城枫绿化通过增发股票、期权融资等形式已将股票 总数量增加了20% ,现在其公司管理层不顾中小股东的反对还要继续增发公司股 票进行融资。从长远看,这样的筹资方式,必然会造成每股赢利的停滞甚至下降。 所以我们香港公司认为,应该卖出城枫绿化的股票进行撤资。? 两家公司陈述完毕后,约翰? 列农先生宣布休会,休息一下。分析师、投资 顾问等人都出去了,富普林投资银行纽约总部的宽敞明亮的大会议室里只剩下约 翰? 列农和林康两人。? “你认为对城枫绿化应该是撤资还是增资呢?”约翰? 列农喝了一杯咖啡微 笑着问林康。? 林康略一沉吟,说道:“我对城枫绿化不太了解,没有去他们公司进行实地 调研,没有接触过他们公司里的员工和管理层,我有些说不准。”? “但说无妨,想听听你的建议。”约翰? 列农鼓励他道。? “单纯从价值投资角度讲,对不重视股东利益,没有自己品牌和核心竞争力, 业绩却还在缓慢增长的公司,我个人认为应该分时分批逐步卖出其股票。”? 约翰? 列农欣赏地望着林康,点点头:“我完全赞同你的意见,林,你的观 点很正确。对上市公司而言,不重视股东利益的公司,终将被股东所抛弃。”再 次开会时,约翰? 列农果然吩咐香港公司将城枫绿化公司的股票分时分批逐步卖 出。? 富普林投资银行作为主承销商正在为一家中国大型国企在美国上市进行最后 准备。在公司正式上市前的最后一段时间,作为承销商的投行都要带领着准备上 市公司的管理层进行全球路演。所谓路演(Roadshow)就是证券发行商在发行股 票前与那些有投资愿望的投资商进行沟通和交流,以保证股票的顺利发行。? 路演很重要,股票发行数量、发行价格及发行的时机都要根据路演的情况进 行。当初中海油及中国电信在美国发行股票时,就是因为当时市场环境及路演时 的不专业,导致第一次发行失败。? 由于有先前其他承销商路演失败的案例,所以富普林投资银行为这家大型国 企的路演准备十分充分。约翰? 列农和林康带领着那家国企的管理层在三个星期 内走完了十多个国家、三四十个城市,和几百个投资公司负责人及基金经理进行 一对一的沟通和交流。同时和证券及投资部的同事准备了几百个投资者可能问到 的问题。? 约翰? 列农是个精力充沛的工作狂,通常早晨5 点坐上飞机,到达目的地后 率领路演团队不停地拜会不同的客户,在之后的几天里每天都要进行四五场路演, 回答投资者各种各样的刁钻问题,然后再买张机票,飞到下一个城市。路演完毕 后,那家大型国企上市很成功,发行当天,股价就涨了20% 。约翰? 列农给林康 放了几天假,告诉他多休息休息,储存体力准备下一次全球飞行。? 林康感觉很疲惫,躺在床上睡了一天一夜,不过他喜欢这样的生活,紧张和 刺激可以让人忘记很多伤痛,比如莫娴娴的离去、赵云狄的死、王雨农的狠毒, 还有梁小婉的眼泪——所有的这些都可以暂时忘记。