第1节:私募,在路上(1) 前言 私募,在路上 “亚美尼亚,你何时才变得像天使那般模样?你何时才会脱去身上的衣裳? 你何时才透过坟墓看看自己的尊容?你何时才不辜负千万托洛茨基信徒对你的信 仰?……” —[ 美] 艾伦? 金斯伯格,《美国》 近些年,我一直在私募圈游走。接触的高人越多,越觉得这是一个深不可测 的水潭。 或许,在不少人的概念中,私募几乎就等同于阳光私募,事实上,阳光私募 只是整个私募江湖中的冰山一角,一些真正的高人还隐居于山中。还有一些高人, 只是抽出一小部分精力参与到阳光化产品中来……在我的概念中,私募就是担负 他人财富管理的投资公司与个人,这个范围从资本市场的横向与纵向来看都无比 辽阔。 据我所知,单个私募手上管理的资金规模少则几千万元,多则几百亿元。那 些功成名就的私募手上普遍掌握了10多亿元的管理资金,上一点规模的私募的手 上至少拥有200 亿~300亿元的管理资金。一些机构统计称,截至2009年年底,国 内信托私募证券基金(阳光私募)的规模在400 亿元左右,全国私募基金的规模 在9000亿元左右。事实上,这个数据与实际私募资金相比,很可能只是弱水一瓢。 “私募”这个名词,多少有些“地下”的意味。不过,这也符合私募在中国 的发展历程。在很早之前,私募的确是一个很神秘的群体,与内幕交易、庄家等 一些很敏感的资本市场词汇相连。而中国的资本市场与西方国家相比有太多特色, 其中最大的特色莫过于规章制度灵活化,导致中国资本市场存在许多阶段性的产 物,在市场的发展过程中留存下来许多痕迹—这似乎是转轨经济时期的必然。而 这些中国资本市场的特色,似乎给这个特别的市场主体又增添了一个维度,构成 了更为庞大与繁复的私募江湖。 一些民间私募,可能就在政策梳理的断点中,偶然爆发,较一般人对市场更 为敏锐。还有一些私募,总是试图通过自己的资金实力影响部分股票,后来被称 做庄家,渐渐地形成了自己的金融王国。另一些资源丰富的私募,则借着自己灵 通的信息资源和丰富的人脉资源,几乎每次都能把握住制度变迁的契机,并形成 相应的新的赚钱模式。还有一些,尽管也有一些灵活的方式作补充,但主要凭借 市场化的投资运作,赚取自己风格下可掌控的资金…… 可以说,对于中国这个还在完善中的资本市场而言,私募始终以一个特殊群 体的面貌存在和发展。私募可以说是一个市场主体,一个金融参与机构,只是与 券商、公募基金等市场主体的背景相比,私募显得更为鱼龙混杂。不过,由于大 部分私募都是从这些机构衍生而来的,这也注定私募比普通的市场主体具有更为 丰富的内涵与层次,就算是草根派私募,也注定有非凡之处。