第7节:第一章1984~1990年混沌时代(4) 当年,日本野村证券副会长伊藤一直鼓励中国走日本先发行债券的道路。伊 藤同时还是国务院的顾问。他向时任静安证券营业部经理黄贵显直接表示,中国 要搞证券的话,应该从债券着手,不要先搞股票,因为中国的市场还很不规范。 1981年,有个叫龚浩成的青年在上海财经大学当教授,踏踏实实地讲了3 节 股票课后就有人在背后说他宣传资本主义。龚浩成只好知难而退。没想到,1984 年,龚浩成调到中国人民银行上海分行当副行长,后来又出任行长,一手将股票 扶持了起来。 龚浩成回忆说:上海的股份制是1984年兴起的,那时乡镇企业、集体企业大 发展,需要资金,但银行的钱不会给他们,他们只好自己找钱,老的企业发的叫 债券,新的厂子发的就叫股票。不管叫什么,反正是大家拿钱来凑到一堆,而所 谓的债券或股票,其实也只是一张收据。当时发行数量也少, 1 700 家企业发行的债券和股票不过2.4 亿元。 尽管那些收据算不上股票,但正是有了这个基础,才有了1984年7 月的8 条 《关于发行股票的暂行管理办法》。后来很快就出现了新中国第一只公开发行的 股票—飞乐音响,俗称“小飞乐”①。 之后“小飞乐”红极一时。1986年11月,纽约证券交易所主席约翰? 范尔霖 访华,他赠送给邓小平的是一枚纽约证券交易所所徽,作为回赠,邓小平给贵宾 的礼物正是一张编号05743 、面值50元的上海飞乐音响股票。 事实上,“小飞乐”股票的公开发行完全是“将错就错”的结果。在改革开 放后,市面上对音响设备的需求越来越大,一家老国营企业—上海电声总厂厂长 秦其斌萌生了扩大音响生产的想法。1984年上半年,他在参加上海长宁区工商联 会议时,偶然听到一些老工商业者说起旧上海很多民族企业都用股票来集资的事。 这是秦其斌第一次听说股票这个东西。受到启发的他提出了股份制的构想,即通 过发行股票向其他单位和内部职工集资。 1984年11月18日,经中国人民银行上海分行批准,上海飞乐音响股份有限公 司正式成立。由于对“向社会发行”的理解不同,秦其斌将打算向其他单位和内 部职工发行股票集资,说成了向社会公开发售。很快,一篇题为《上海飞乐音响 公司接受个人和集体认购股票》的报道,将秦其斌和飞乐音响推向了改革浪潮的 风口浪尖,而飞乐音响也“无心插柳柳成荫”地成为公开发行的第一只股票。 据说在股票发行的第一天,许多人早早前来排队购买,队伍排成了一眼望不 到头的长龙,盛况空前。一天之内,总股本1 万股、每股面值50元的飞乐音响股 票便被抢购一空。不过有报道称,事实上,“小飞乐”的定向发行在登报时已静 悄悄地找好了下家,流向社会的只是极少的部分。