第21节:第一章1984~1990年混沌时代(18) 相比起炒股时的“惊心动魄”,如今管理着套利基金的刘宏更像一个深居简 出的学者。由于博弘投资采取的是课题管理制度,他就带着他的研究团队做以赚 钱为导向的研究,推算着各种数学模型,“这正是我当年理想中的研究生涯”。 目前,尽管国外市场品种丰富,但西方人大多是将其安排在金融业务资源整 合中,真正埋头做研究的都是亚洲人,比如中国人、印度人,这也奠定了刘宏将 这个事业做好的决心。 2008年3 月底,公司第一只阳光私募产品“壁虎一号”推出,募集资金7 300 多万元,自此正式走入阳光私募领域。同时,刘宏想到了做离岸基金。国内市场 没有对冲工具,国外有,国内市场没有做空机制,国外有,立足中国市场作为新 兴市场带来的无限机会,同时利用成熟市场的交易机制和丰富产品,将有更为广 阔的施展空间。 2008年8 月博弘正式推出离岸海外基金,发行规模1 亿美元左右,实现了其 私募基金出海的第一步。而走出国门走向国际对冲基金行业,对于本土私募基金 公司而言,应该是一种比较前瞻性的尝试。刘宏透露出这只离岸基金未来的发展 方向,先是成为HFA 成员,再成为AIMA成员(HFA 、AIMA均为伦敦知名基金协会), 最后像西蒙斯等一流对冲基金那样,将自己盘子里的资产优质化。这只离岸基金 主要还是以中国市场以及大中华地区的标的为主要交易对象,以买低卖高的套利 交易和统计意义上赢利概率高的统计套利交易为主要交易手段。中国这一新兴市 场,为他们提供了不少机会,这一定位,在国际市场上也颇具吸引力。 截至2008年年底,内地管理团队在境外发展私募基金的,约有10余家,但主 要是做多/ 做空股票以及PE投资①,以数量化和市场中性对冲为特色的还几乎没 有,显然,博弘的套利型对冲基金出海尝试再次走到了行业前列。 同派私募 就中性投资而言,具有相似风格的是上海博颐投资管理有限公司的徐大成。 在近几年的中国市场上,出现了与中性投资有关的波涛的《系统交易方法》等3 本书和范? 撒普的《通向金融王国的自由之路》,其中系统交易方面的理念、原 则和概念,对建立在中性投资理论基础上的市场波动特征的把握,让一些操盘手 型的私募如获至宝。 就离岸基金而言,同样走在出海前列的还有柏坊资产、景林资产等。 就股评风格而言,相似的私募有润天华创赵笑云、创世纪资产叶荣添、山东 智博周贵银等。 点评:睁开市场的眼睛 20世纪90年代之前,中国证券市场才刚刚开始萌芽。1984年的“小飞乐”, 是诞生在新中国的第一只股票。私募还处在蒙昧的状态。这个时期,一些先知先 觉的人,因着各自不同的缘由,接触到证券,他们中不少人,此后成为私募的中 坚力量。