第25节:第二章1990~1995年疯狂时代(3) 至此,中国资本市场在1990年年底形成了之后影响整个金融行业的“双市” 格局,由此催生了各种故事。 草根私募首现疯狂 两市出现前后,深圳、上海赚钱效应凸现,股市一度出现狂热景象,在1990 年7 月几乎达到巅峰。 后来成为草根派私募的代表人物崭露头角。由于深圳市场异常狂热,这批人 绝大多数是在深圳赚取了属于自己的第一桶金。 20世纪80年代末90年代初,是一个奇妙的投资节点。一方面,10年改革开放 令中国民众小有积蓄,另一方面,1988年的抢购风让他们萌生出积蓄贬值的担忧。 然而1989年的“倒春寒”①,一下子令民众意识到资本市场的魔力。 1990年的非法场外交易活动无比猖獗。在炒卖股票高潮的6 月,每天约有2 000 多人站在证券公司门前围观或私下交易,甚至还出现了许多欺骗性的股票交 易,一度造成股市混乱。而场内股票成交量更是增长迅猛。据统计,1990年5 月 的场内股票成交量已经是1.1472亿元,比1 月的495 万元整整增加了23倍多。 1990年5 月底,上海股价指数刚达到100 点,8 月底就突破200 点,9 月底 则到了300 点,短短4 个月就涨了2 倍。1990年5 月中下旬,市场突然盛传国家 将整顿深圳股市、新股将暂缓上市的消息,于是股价涨得更加疯狂。1990年5 月 25日到6 月27日的一个月中,深圳5 种上市股票价格的增幅为:深发展100%,万 科380%,原野210%,金田140%,安达380%。 这股狂热很快转移到当时相对平静的上海。有传言称,1990年7 月,由于深 圳股市狂热的刺激,有6 000 人特意从深圳转阵上海。他们一出机场,就叫出租 车驶往离交易所最近的宾馆。 深圳人逢人就问:有股票吗?我高价收。据说当时有这么个场景:7 月下旬 的一天,一个深圳人在众目睽睽之下从容地打开密码箱,拿出15叠人民币,向一 个手持1 000 股电真空的上海人说,这是15万元,你点点。 深圳的这群大户让上海股民第一次领教了操纵资本市场力量的强大。从这个 时候起,散户庄家开始登上证券历史舞台,成为影响股市的一股重要力量。 上海本土人士也不甘示弱,杨怀定“杨百万”就是个中高手。当年,爱读报 纸的他的确嗅觉灵敏。尽管上海各种股票在分红后纷纷跌破面值—当时国库券收 益率为24% ,百元股票分红为15元,但凭借着炒卖国库券的经验,杨怀定认为, 国库券利高但是单利,股票利暂时不高然则是复利,假使以93元购入面值百元的 股票,3 年后收益率会高于国库券的20% 。想明白后,他立马移军股市。 当然,当时更大的背景是,国库券交易已大变,国债交易市场正从分割逐渐 转向统一,交易方式也从柜台交易转变为机构交易。这个市场,不再是杨怀定们 可驰骋的了。