第37节:美元指数--全球经济趋势缩影(14) 上一轮大圆底的促成是因为次贷危机,而本轮大圆底的促成更多的却是由于 外部因素,主要是由日本的地震,利比亚、也门和突尼斯的危机等事件促成。美 国非农就业、道琼斯指数、PPI 等宏观经济数据一直不断走好,不仅不会致使美 元走弱,反而应该促成美元走强。美国只有房价的下跌是唯一负面的数据,但是, 房地产不是美国的支柱产业,房价的下降只会影响股市,而对美元指数的影响是 短暂的。 如果是外部的因素促成了这轮大圆底,解决之道一定是外部的方法。 美元大圆底的构筑成功,趋势上会朝三个方向发展:一是美元将开始加息, 促成美元大量回流,减轻欧元区和相关经济体的通胀,我所说的相关经济体国家 不包括中国、巴西、印度和俄罗斯;二是美联储将继续收国债、放货币,美联储 将继续增持国债至1.6 万亿美元,以对冲两期量化宽松释放的大约1.3 万亿货币, 新经济体国家因本币购买力的巨幅降低,在美元走强的通道中,为防止货币过度 升值,将要被迫买入美元和美元资产,致使美元更加走强;三是促成新经济体国 家贸易逆差加剧,以解决贸易不平衡问题。 我不能十分确定这就是美元筑底的真实意图,但是我相信,一定与这三个趋 势有关。 通过对以上三个趋势的分析,我们一下看出本轮大圆底的真实意图:一是新 经济体国家在汇率升值和贸易逆差的双重挤压下,多年贸易顺差产生的外汇储备 将被消耗殆尽,中国的3 万亿外汇储备在本轮美元站稳90点时,加上贸易逆差, 将有可能缩水20% ~30% ,甚至更多,至此,全球贸易产生一种新的平衡;二是 中国的房价泡沫破灭,住宅价值缩水50% 左右,减少了中国货币的过度发行,让 中国的GDP 回到真实状态,以利全球经济产生新的平衡。 从QE2 结束开始,做多美元,在美元重返100 点时,如果操作得当,将有三 倍的收益。 第三节 美元指数对中国资本市场的影响 中国资本市场本来与美元指数无涉,因为在美元指数中没有人民币的权重。 事实上,在中国A 股表现比较好的基金操盘手,都会研究美元指数。其主要原因, 就是美元指数不仅仅只是全球经济的风向标,而且,对全球资产价格的影响非常 大。 我在前面已经讲了一些个案,所以,在这里,只想讲一些故事。 在资本市场,你是干什么的 中国投资人最大的悲剧,是把自己的投资行为寄托在专家顾问的身上。在外 汇市场,没人听这一套。在你按下电脑键盘上的最后一个按钮时,你,自己,将 要为自己的所有投资行为负全责。风险自负,是资本市场永恒的法则。