第43节:PMI--经济指数的天象(3) 开篇致辞 生产和消费影响我们的策略 第 3章 PMI ——经济指数的天象 看《三国演义》,我们忘不了一个情节:诸葛亮每逢大事,总要夜观天象, 再来考虑如何安排下一步行动,为决策提供先行依据。在正常情况下,诸事都被 诸葛亮拿捏得很准。不过,他也有失算的时候,那就是火烧司马懿的时候,结果, 天不灭曹,突降大雨,救了司马懿。 历史,于是重新改写。 PMI ,是全球经济增长和经济景气指数的天象,值得我们在研究宏观经济和 投资决策时认真观照。搞得好,一个正确的决策,就将改写我们的人生。 那么,PMI 为什么有这么大的魅力呢? 让我们先来看看什么是PMI ? PMI (采购经理人指数)是Purchasing Manager's Index的英文简写。它是 一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个扩散指数即新订单指数(简称订 单)、生产指数(简称生产)、从业人员指数(简称雇员)、供应商配送时间指 数(简称配送)、主要原材料库存指数(简称存货)加权而成。 依据亚当·斯密的理论,一切经济的基础就是生产和消费。PMI 就是全面诠 释有关生产的理论,并且,依据这种理论建立起来的数据模型研判经济趋势。 PMI 计算过程是非常复杂的。作为普通投资人,我们大可不必去了解计算过 程,因为美国人有一整套细致缜密完善的计算方法和一大批精兵强将,在实时监 测这些数据的权重的变化,找到最科学的统计方法,值得放心。 PMI 指数计算公式如下:PMI=订单×30% +生产×25% +雇员×20% +配 送×15% +存货×10% 。采购经理人指数是以百分比来表示的,常以50% 作 为经济强弱的分界点,即当指数高于50% 时,被解释为经济扩张的讯号;当指数 低于50% ,尤其是非常接近40% 时,则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项 非常重要的附属指标。 这是我们必须时时记住的。50% ,就像我们记住CPI 5%一样,是一个数据模 型的警戒线。对美国经济来说,只要在50% 上方运行,就是一个很好的信号。高 于这个数值,美元指数就将走强。 公布这个数据时,同时发布的还有非农就业人口数据,有的时候还将公布房 屋指数。前者,也就是非农人口数据在PMI 中权重较大,要格外关注;后者,房 屋指数也是美国消费者指数一个权重较大的数据,对判断美元是否走强,有时也 起非常重要的作用。 除了对整体指数的关注外,采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指 数也被视为物价指标的一种,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业 就业人口的表现。采购经理指数是通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而 成的指数,反映了经济的变化趋势,是经济监测的先行指标。