第49节:PMI--经济指数的天象(9) 在物流业的牛熊分界线上,我们要观察的是中长期的走势。 配送尽管在PMI 中的权重位居第四,实际上在中国,配送对PMI 指数贡献较 大,尤其是2010年以来,贡献指数常常在15% 之上,经济景气度一目了然。物流, 包括仓储、货柜、航空和火车、汽车等各种运输工具,在全球经济一体化的今天, 已经变得越来越重要了。对资本市场来讲,配送指数的高居不下,表明经济景气 度很高,如果有一天,配送指数突然掉头朝下,那一定是全球经济陷入了衰退。 作为投资人,要十分敏感地选择新的投资品种和新的投资方向。 依据存货数据判断大势,我有过成功的范例 存货指数,在PMI 指数当中所占权重最少,只有10% ,但是,正是这个数据, 是这五个指数当中,最为敏感的。 依据存货数据判断大势,我也有过成功的范例。 那是在2008年的房价打赌中,当年的5 月23日,徐教授在博鳌房地产论坛向 记者公开谈论这件事,一下激发了全国媒体包括境外许多媒体的关注,让我当时 就感到压力很大。说实话,当时深圳虽然有许多个楼盘在打折销售,万科、中海、 金地等许多大开发商有的楼盘直接降价30% ,引发了退房潮。但是,这不能表明 深圳房价整体下降,而且,我们赌的是2008年7 月11日那一天,谁知道那一天会 出什么事?如果有开发商卖出两套豪宅,那天的价格很可能就是上涨,那就是我 输;如果,没有开发商在那天卖出豪宅,那就可能是徐教授输。怎么办? 所以,我就开始调查深圳、北京和上海的商品房库存。一调查,结果出来了。 从深圳来看,一般新房存量每天在2 ~3 万套之间,库存低于2 万套,房价就要 上涨;高于3 万套,房价就要下降。那个时候,房价是受市场供求关系的影响, 很多开发商都遇到了资金链的问题,那么,库存多少就是一个很大的制约房价的 因素。 当我了解到深圳新房存量突破5 万套时,我才感到一丝安慰,因为降价趋势 已经能够基本确立。而且,在北京和上海也一样,北京供求关系的平衡点是存量 10万套,上海供求关系平衡点是存量13万套,而北京的期房存量突破12万套,上 海现房存量突破16万套,全面突破下降的平衡点,已经进入下降的通道。所以, 我才决定回应徐教授。即使当时我不回应,媒体也不会答应。 库存,当时成了房价的决定性因素。 PMI 存货指数,也是受市场供求关系的影响,对经济的基本面产生影响,并 对商品价格产生作用。存货指数降低,表示市场供不应求,生产景气度上升;存 货指数提高,表示市场供过于求,商品价格要下降,产能可能出现过剩,经济基 本面要发生变化。