第53节:PMI--经济指数的天象(13) 在计算过程上,中国采取的是粗放型方式。在数字时代,计算机提供整套系 统性计算技术,我们完全可以在数据上做到精确、精确、再精确,而我国在PMI 数据的统计上却不肯做大的投入,精确度远远不够。我们只是根据被抽样调查的 企业的采购经理对每个调查问题的回答(本月与上月的比较),分别计算回答" 上升" 、" 持平" 或" 下降" 的采购经理所占比重;然后,将" 上升" 的比重赋 值为1 ,将" 持平" 比重赋值为0.5 ," 下降" 的比重赋值为0 ,对几项数据进 行汇总后得到各个问题的扩散指数。数据来源不够多也不够精准,让这么好的一 个数据难以发挥应有的效应。 所以,我们要用很审慎的态度对待官方发布的PMI 数据,将其当做参考即可, 不可全信。我国PMI 数据主要表达官方意图,特别是政府要在宏观经济上推出重 大政策的时候。因此,我们的PMI 适合作为参考数据。 在写作本书的时候,正是2011年4 月宏观经济数据出台的时候。我们依据PMI 数据,作出了我们2011年下半年的投资规划。 2011年4 月,中国PMI 数据一发布,众多财经评论界人士齐声对未来预期大 唱赞歌,而我们几个学者坚持认为,中国宏观经济拐点出现了。因为2011年4 月 份,中国PMI 没有延续3 月份的反弹走势,转而向下,为52.9% ,较上月下降0.5%。 尽管PMI 还在50% 的牛熊生死线上方运行,但是,这种运行态势正在掉头朝下, 周期性特征明显。 所谓周期性特征,是指经济运行的规律,体现在繁荣、衰退、调整、复苏等 不同的态势,中国经济的周期性特征步入衰退。目前出现的是衰退性特征。 2011年以来中国PMI 在50% 以上窄幅振荡,表明中国制造业是整体平稳扩张 的趋势。2011年4 月份规模以上工业增加值同比增速13.4% ,比上月低1.4%,工 业生产增速回落。虽然工业生产保持着相对平稳的走势,但是能源、基础原材料 价格的上涨对工业生产的负面影响逐渐显现。煤电价格持续上涨导致煤电价格倒 挂严重,加上南方大旱导致水电供给不足,进一步加剧了火电的供求矛盾,湖南、 江西等地提前出现了拉闸限电的现象,电力供应紧张将影响到工业生产的增长。 综合各方面因素来看,近期,工业增加值的增长速度有可能放缓,不过仍处于" 绿灯区" 这一正常运行区间。 中国经济三驾马车速度放缓 从总需求来说,中国宏观经济的增长呈放缓趋势,尽管中国的投资、消费、 出口三大需求还在支撑着经济高速发展,但是,除了投资,其他需求的增幅正在 收窄,表明经济总体态势正在衰退。 我们先来看看投资。 中国的投资完全依赖于货币发行,民间投资呆滞,短线特征明显。从数据上 看,自2010年4 月以来,固定资产投资新开工项目数一直处于减少状态,2010年 4 月份,该指标为87298 个,同比减少12084 个,新开工项目计划总投资53389 亿元,同比下降1.1%。