第71节：改革开放与未来经济30年(沈明高)(5)

　　同样的道理，在印度、越南也可以生产手机，印度的人工成本只有中国的50%
、越南只有中国的三分之一，但在越南生产手机也有同样的问题，没有的零部件制
造商，还得到中国来，规模优势体现不出来。越南整个经济总量比较小，再怎么
发展经济规模也不如中国。在整个历史发展的过程当中，过去唯一可以跟中国媲
美的就是美国，美国的经济规模现在还是最大的。我们可以想象整个制造业的发
展过程就是这样的过程。首先工业革命在英国开始，英国那时候是制造业中心，
二战以后美国是制造业的中心，持续了很长时间。1960年代有一些产业开始向日
本转移，再往后开始往“亚洲四小龙”转移，现在向中国转移。中国的人口优势
完全可以达到美国最高制造业水平的程度，这是我们的潜能。

　　未来印度可能是另外一个跟中国竞争的国家，它的经济规模可以跟中国相当。
从这个方向来讲，一方面我们要把价格搞对，另一方面就是要把外向型企业转到
内向型企业。

　　中国的储蓄率为何比西方高

　　又回到那个问题，为什么中国的储蓄率比西方高？有人说是社保，但100 年
前全球都没有社保，那个时候也存在着储蓄的差距。到底是什么原因呢？我个人
觉得是财富分配的问题。在中国，主要的财富掌握在国家手里，老百姓掌握的财
富比较少。办企业有商业资产，可以买房子，买股票，买债券，但不能拥有土地，
不能拥有矿产资源，不能拥有银行或者是大型的垄断性行业。在这样的财富分配
格局下，我们收入分两部分：一方面是工作收入，跟经济增长一样快，另外就是
财产性收入。由于我们拥有的财产比重比较小，因此财产性收入的增长也比较慢，
居民的收入增长远低于整个经济的增长，在这样的分配格局之下，老百姓一方面
收入增长比较慢，另一方面未来不确定性的因素比较大。

　　在美国，基本上家庭持有的现金和储蓄占国家财富的12% 、13% 左右，更多
的是股票、退休基金等，这些是他们金融资产的主要部分。在中国，现金和储蓄
最大的问题就是回报比较低，我粗略算了算家庭整个的投资回报大概只有3%～5%。
美国和“亚洲四小龙”远远高于这个水平。这个“差”影响了我们的消费，和我
们对未来消费的信心。

　　从财富分配的角度来讲，中国家庭在整个经济当中占的财富比重几乎是最低
的，最高的是美国，几乎是中国的4 倍。美国几乎所有的资产都是私有的，美国
国有资产有哪些？第一个是邮局，第二个是军队，其余大部分的公司都是私有的。
私有的意思就是在整个国家和居民的分配之间，国家只有1%、2%，98% 都在个人
手里，个人拥有财富的好处一个是增值、一个是保值，我们现在都在批评美国人
的超前消费，但是如果我有那么多钱我也会提前消费，人生的目的就是过好的生
活。提前消费在一定程度上是发达的标准，是你消费能力的标志。例如，大学生
没有收入，但有消费的意愿，也有时间，如果能把未来的钱借到现在用，等到有
钱了再还，这不是一个很好的机制吗？和大学生相比，中年人有钱，但时间没年
轻人多，消费的动力也没有年轻人强。贷款真正的目的就是平缓消费，如果你知
道一辈子能挣多少钱，那么最好每个月都平均一些。美国的储蓄率低本身值得批
判，但是我们储蓄率高也不是一件值得自豪的事。

　　财富的分配格局和我们的投资渠道

　　真正意义上要刺激消费的话，在中国要实现所谓的财富再分配，让老百姓持
有更多的财富，这个道理可以推广到“丝绸之路”时候，或者是清朝。皇家持有
财富的比重远远超过西方国家，所以，在一定程度上中国的高储蓄低消费率是由
于我们的财富分配过分偏向国家造成的，要解决这个问题要进行财富的再分配。

　　这里有一些数据。财富分两种：一种是真实财富，比如说土地、地契；另外
一种是金融财富。我们一般认为农业用地不是很挣钱，但是美国的农业用地在不
同的时期回报是有波动的，有平均回报，也有租金收入。可以想象一下，我们拥
有了这块土地，这块土地每年能提供15% 的回报，消费的安全感就增长了很多。

　　　　　　

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