第79节：经济大势的转变(周其仁)(6)

　　没有货币过多，不可能有物价总水平提高。货币价格一涨，冲进了资产市场
没关系，冲到CPI 这个问题就大了，为什么？因为中国有收入结构的问题，有些
家庭对物价上涨，特别是食品上涨是不可承受的，所以抚恤、救济全部都要涨价，
而且这些人不是少数人。汇率这方面的压力天天在，上个月美元进来还有300 多
亿，这个问题从根上还没有解决。

　　再回到这个问题，我们的出口型企业为什么遇到困难？中国人不是说发誓一
定要做出口生意，是价格引着人们走的，就是不合理的汇率。订单工业是好，但
是订单工业非常脆弱，它是个发达的行业分工，给你一张大订单你就大量做，你
也不知道最后卖到哪里去、你也不知道下一个环节在什么地方，等到它说不要，
你怎么办？所有的生产设备、经验工人、原料全部停摆。

　　第二，过量的货币在国内漫游，这个诱惑是很多人无法抗拒的。股市开户人
越来越多，越扩展越厉害。我曾经在黑龙江下乡，那里的老乡都打电话问我买哪
个股。越缺乏信息的人劲头越大，最后最不应该输钱的人总是垫底。舆论一烘托，
很多家庭都被套进去，这没办法说怪谁。本来江浙一代比较相信实业，信奉“白
天当老板，晚上睡地板”的理念，这样一批人，最近很多江浙公司都不行了，不
是经营出的问题，而是资产的问题。我有一位邻居，身家性命都放在股市里，到
5000点的时候，我和他谈了很长时间，现在资产价格脱离实际，股市比较危险。
然后他出来了，一个礼拜以后，他又进去了。他说，股市还在涨嘛。问题是这个
钱是我们挣的吗？那是赌博。

　　经济学讲收入，是指终生收入最大化，就是一辈子得到的，不是一时一地。
困难怎么解决？在困难的时候要有斗志，现在斗志资源高度稀缺。外向型企业现
在非常困难，但在温州一个企业家，红蜻蜓的老板给过我启发。五年前，外国的
经销商给了他很大的订单，说你来为我做加工。他很犹豫，最后还是拒绝了，因
为他舍不得自己的营销系统，1000个门店是自营的，3000个门店是加盟的。他觉
得有自己的品牌，有自己的营销系统是踏实的。那位大的经销商觉得一路走来没
有碰到过这样的人。后来我懂了为什么江浙企业家卷进了其中，企业如果都只喜
欢做简单的加工，那么事业就变成了简单的数钱，但同时也是很脆弱的。红蜻蜓
是例外，他舍不得4000家店，现在看到这个东西重要了。我们说市场冷，但是大
家都穿鞋的。鞋的档次、款式变化了，只要有营销系统在手里，信号就非常灵，
而现在沿海大量的生产能力不能转入营销系统。

　　总结一下，这次金融危机国际的因素就是美元没有谨慎地对待美元独到的地
位。它作为世界的结算货币，在历史上是有依据的，曾经美元与黄金兑换之间的
比例是一定的。美国拥有了世界储备货币的特权以后，有时候滥发货币，特别是
打了越战，财政赤字拿票子去堵，跟美国财政部的黄金储备差距越来越大。于是
尼克松说美国关闭黄金窗口，把以前的承诺作废。这是现代金融当中很大的拐点。
很多人说美国人搞阴谋，算计全世界。算计全世界的人多了，但是其他国家为什
么不能算计呢？因为跟世界上其他国家货币比，美元还是比较硬的。什么意思呢？
其他货币比美元还烂。所以其他国家的民众、政府比来比去还是持有美元，用惯
了不容易把它换掉，这两个因素让美元离开了金本位。

　　格林斯潘放出巨量的美元货币，漫游到其他国家，但美国有一个副财长说：
“我们的钱，你的问题”。尽管美国大手发钱，但价格指数不上来，央行没什么
道理让它紧。高杠杆游戏吃掉很多钱，CPI 不上来，在没崩盘之前，你不知道这
些钱是可以远离CPI 的，价格不冲进日常的CPI 和原料成本的指数。等到垮了，
市场价格也下去了。美元这个游戏的经验教训我们无论如何要记住。

　　全球危机的根源是美元泛滥，中国要重视的问题是汇率

　　全球危机的根源就是美元泛滥，中国要重视的问题是汇率。当美元在软的时
候我们给它一个固定汇率的处理，8.27元，10年没有变，这么一个灵敏的价格指
数，没有办法反映这两个国家相对货币情况、生产力情况的变动。增势汇率就被
慢慢侵蚀。

　　　　　　　　　

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