第九章 选美与数人头 “股票投资好比选美投票” ,这是西方著名经济学家J.M. 凯恩斯的名言。他 的另一个著名观点是“长期好友”,翻成现在流行的语言就是“做死多”。凯恩斯 认为,群众的看法就是市场的看法,所以,哪个股票好,不是由专家决定,而是由 群众决定。如果举近期的实例,那就是所谓的“低价股革命”和“基金革命”,这 完全是迎合群众胃口。做死多的根据是,世界经济的生产与消费都是在不断发展中, 总量是在不断增加,因而股市的总趋势也是不断向上。这与相反论又是悖论。也是 “群众论”范畴的。股市理论中另一个著名的悖论就是由韦特. J.W.Wilder创立的 技术分析工具“相对强弱指数 rsi” ,以及他早期非常执著的PAR,抛物线,动力 指标MOM, 摇摆指数,市价波幅等;与他后来创立的“亚当理论”。“亚当理论” 认为所有测市工具都是不可靠的,唯一重要的就是趋势,因为市场升了可以再升, 跌了可以再跌,他的著名结论是:必须“顺势而为”,唯一有用的就是移动平均线, 是升就买,是跌就卖。现在可以回答网友们经常提出的一个问题,就是市盈率、KD 值这些指标怎么看?回答是,都不是绝对的。任何测市工具,离开市场趋势,就一 钱不值。我们说过,“群众论”适合常态市场,而“相反理论”适合市场即将反转 之时。如何判断市场状态呢?我认为,最有效也是最简单的方法,就是“数人头”, 当股市人山人海或门可罗雀的时候,就是市场即将反转的信号。“数人头”可以广 义应用,包括新闻报道、“股评家”、网络公告板,当大家一致看好或看空或迷茫 之时,就是反转的信号。常态是众说纷纭。关于“股评家”可以再说几句,作者由 于职业关系,认识不少所谓的“股评家”。他们的构成,A类是证券营业部研究员, 服务对象是大户室(个人大户和中小机构),他们与机构大户有密切联系,是市场 消息灵通人士, 他们的观点某种意义上可以反映机构大户的意见;B类是职业“股 评家”,多数是炒股失败或被证券营业部辞退后靠开声讯台赚钱谋生的一批,他们 迎合市场观点, 散布谣言,哗众取宠,是最不可信的;C类人数很少,是职业做股 评又设立投资基金或兼做投资代理,他们是中国未来的证券经纪人,他们的股评包 含功利目的,即希望以成功率吸引客户,所以都避免太极端直率的意见,尽可能左 右逢源,可信度为 50%。