高抛后一定要低吸吗？
每个股票都有各自的特性，如同一采用高抛低吸的操作手法，虽在某个阶段有
效，但总体是失败的，因为……
市场是有这样一个笑话，懂得高抛低吸的人就可以成为股评家。非也！有些股
票是适合高抛低吸的，有些股票吸了以后，二、三年内是不用抛的，有些股票高抛
后就不一定要吸，甚至坚决不要吸。
（一）有题材引起的热点高抛后不一定要低吸
有题材引起的热点，其本质是题材的周期生命力，有些题材是经得起推敲的，
生命力就旺盛，有些题材欲振无力，高是相对的，低是绝对的。当中还需要市场去
理解：如循序渐进的呈现波浪式上涨，则努力掌握每个波浪的高点和低点，高抛低
吸是现实的最佳方式，如火箭喷发式上涨，并缺乏足够支撑股价的业绩，则抛出时，
虽不一定是最高价，但实际上又是最高价；抛出后，也可以偃旗息“股”一段时间
：因为其中期必将深幅回调，为过渡的单纯炒作付出代价。
“95.5.11-95.11.16”“山西汾酒”从5 元涨至13.77 元，在这过程中，抛出
的筹码都难以吸回来，而在“95.11.16”那日却能从容捡回筹码，不少人“低”吸
了。不幸的是，当日的最低价12.10 元，就成为至今的最高价。同理，1994年深市
的“吉轻工”等权证热火朝天，但高抛后，千万不要低吸，因为它不存在“低”的
理论价值：当时的权证应为负值，只不过在延长缴款日的刺激下，具备低价效应，
向往“宝安权证”罢了。结果不言而喻，这类权证几乎不值分文。
（二）业绩持续增长的强势股的高是相对的
“新疆众和”上市首日以7.58元开盘，每创一个新高，其回档后总没有差价可
做，这种情况当日在盘中出现了七次。这一天抛出的所有价位都是一年来的底板价，
市场上有这样一句行话：能轻易有倒差价的股票不会是好股票。
新股尚且如此，更何况业绩增长的强势股。一不留神，其高点就会成为低点，
因为有业绩支撑的个股，主要是通过股本扩张能力来显示后劲，短线的高往往是中
线的低。
1996年的“湖北兴化”更是体现了这一特性。“96.6.3”是该股十送五的股权
登记日，当日还以抢权的方式劲升了1.66元，以上市六个月以来的最高收盘价19.69
元报收。但“96.10.10”该股已上升至27.80 元，比19.69 元还高出8 元。要知道，
相对于27.80 元，当时的最高价只不过19.69/1.5=13.13.不但填满权，而且原最高
价买入者还获利一倍。但好戏还在后头。“96.11.22”，该股为十送四的股权登记
日，“97.3.3”该股又上升至27.42 元，也就是说，“96.10.10”以27.80 元买入
者也照样有40% 的盈利。所以，只要某股仍保持高含金量，它的高是绝对的，一旦
它的含金量明显稀释，它的高才是相对的。（见图表28）
但这里要区分这类股票是市场共鸣的结果，还是庄家刻意的行为；业绩的持续
增长是事实还是朦胧的题材。
（三）高抛低吸的原理
1 、价值中枢所形成的区域概念
仅除权（除息）因素，就使均线系统有一个中期调整过程。股价也会在市场中
重新定位，表面上看股价波动无规律。实际上大多数股票仍有自己的“箱子”：围
绕价值波动的理性区域。过高的或者过低的偏离该区域，都会有回拉动作出现。结
合大盘中期的波动区域，结合同行业的平均市盈率，结合本身业绩，结合股价体系，
结合本身成交密集区，可以测算出该股的波动区域。
例如“一汽金杯”在2.8-5.2 元的整理。
根据五个结合，初步论断，该股将围绕4 元±30% 做整理，则5.2 元左右或以
上抛出，在2.8 元左右或一下买进。掌握底至中轴、中轴至顶，中期不就有30% 的
收获吗？如掌握底至顶收获为60% ，当然其业绩上升，则相应的价值中枢上移。如
能利用高抛低吸赚股票，则更胜一筹。假如在5 元区域卖出1 万股，则可在4 元区
域买入1.56万股……随着持股数的增加，小股东变不了大股票，又何惧市场非理性
波动？！
口诀：盯着自己熟悉的股票，不到高价位（区域）就不买进，到了就坚决买进，
（即使可能再跌）。盯着自己熟悉的股票，不到该价位（区域）就不卖出，到了就
坚决卖出，（即使可能再涨）。
在二级市场中，有三种人能盈利，这是其中的一种。
2 、高抛低吸可在二个股票中同时进行
“石化”和“马钢”虽然都是沪市的第三世界，但“石化”是第三世界的领袖，
所以每每有行情，“石化”总是先动，“马钢”的反应要慢一拍。假如你手中同时
拥有“石化”和“马钢”，你就这么办：当“石化”连涨数日后，即抛出，用这部
分资金买入涨幅相对较小的“马钢”，当“马钢”开始发力时，连同原来的部分一
同抛出，这样的高抛低吸必单纯的高抛低吸又进了一步。
3 、高抛低吸在二个市场中同时进行
1996年沪市低价股迟迟不动或相对深市涨幅明显小，由于当时上市低价股有持
续的高量放出，并能进入新的高量区域，就可以在大盘升时（同步升或错位升）抛
出沪市的低价股，当大盘跌时（同步跌或错位跌）再买入深市低价股。
点评：尤其是盯着自己熟悉的股票高抛低吸，远胜短线高手，更能锻炼一个人
的耐心。该技巧的原理实际上是对股价内循环的深刻理解。
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