第二十七篇 李嘉诚对“小子”褒奖有加,他说:“他(指李泽楷)过去几年用了大量时间 和投资及心血在发展高科技事业上,以他的工作表现和经验,可以在很多国家找到 发展空间。但是,他是要立根于香港,这是成熟和接受香港的表现。”相信李嘉诚 说这番话,不是出于炒作(就是炒作也无可非议)。市场人士分析,凭李超人的这 席话,盈动的股价也要往上跳它几跳。在这一系列炒作或宣传之下,盈动股票果然 听话,不负所望地飙升又飙升。不过,有一个事实似乎不能说服人,盈动股票大升, 盈利却大跌,跌成了负值仍止不住股价大升。越亏越升,证券分析家傻了眼无网不 劲,是指凡是与电缆网、互联网有关的上市公司,无不劲升。其中,又以与互联网 相关的公司升幅最劲。越亏越升,当然是一种比喻,但是这些网络公司亏损反升, 却是不争的事实。在越亏越升这一非理性概念中,网络股似乎表现得更昭著。网络 股中的科联系统市值达21亿多,仅录得154 万微利;相比之下,以长途电话、移动 通讯为主的城市电讯盈利是科联系统的近18倍,升幅还不及科联系统的一半。我们 还是看盈动吧。在这年岁末的10多天,盈动每天都是港股成交金额最大的股票,23 日成交金额高达50亿港元,创下港股一只股票单日成交的纪录。盈动从5 月初借壳 上市至年尾,才半年多时间,股价升幅高达21倍;市值从复牌日的3 亿(以开市价 计)膨胀到1446亿;晋升为香港第七大上市公司。速度之快,神话之神,大概可进 入吉尼斯世界纪录。而这个伟大业绩,竟是在未设一个网站,不见一个网页,并且 亏损6000多万“业绩”的情况下取得的!如果建立了网站、设置了网页的话,肯定 投入非常之大,收不抵出,肯定亏损也非常之大。那么要问:这时的香港第一大网 络公司盈科,其股价是升还是跌呢?相当一部分证券分析员认为:会升,并且会以 更惊人的幅度升。这是全球股市科技股的普遍现象。当然也有相当一部分证券分析 员不以为然,说这个科技股泡沫里的大泡泡,迟早会爆裂的。富达基金投资策划部 副董事刘维雄指出:“传统投资者拣股有三大原则:第一是管理阶层的业绩;第二 是公司盈利增长动力与稳定性;第三是债务水平。”东骥投资管理董事总经理庞宝 林说:“买科技股就如18世纪的人疯狂涌往美国金山掘金一样,最后只得少数人会 发达。”某周刊财经分析员在引用了上述话后,分析道:“这与科技股表现均背道 而驰(指越亏越升与传统投资法则)。买科技股,要买那些连年亏损的,股价才升 得急,事关一有钱赚,市盈率一出,科技股股价的离谱法便无所遁形。”美国股神 巴菲特,却绝不沾手科技股,连微软他也不投资,因为对科技认识不足。无论如何, 以‘想象力’来承托股价的科技股,有机会成为另一次全球股灾的触发点,只是发 生时间大家都无知晓。“对于市场上各种不利科技股及盈动的种种言论,李泽楷当 然不会等闲视之。1999年10月27日,盈科拓展集团主席李泽楷发表讲话,说要为互 联网业务估值不是一件容易的事,而互联网业务自创立至成熟盈利,更需要一段时 间。他呼吁投资者要有耐心。李泽楷以美国市场为例,说雅虎是当今世界上发展最 快、最成功的互联网企业之一,但也用了7 年时间才能盈利;另一家著名的网上书 店亚马逊,迄今仍未取得收支平衡。他同时指出,资讯企业是新兴经济,拥有巨大 的发展潜力,有着光明的未来。李泽楷认为香港是世界上电讯业竞争最为激烈的地 方,市场上不断涌现出互联网公司,对此,最重要的是看该公司的素质,能否真正 为使用者带来超值快捷的服务。他声称,盈科数码动力有限公司是盈科集团拓展宽 频网络服务的科技旗舰。主要有三项业务,分别是与港府合资130 亿港元的数码港 计划(Syber Port);与英特尔合营的PacificConver genceCorporation(PCC) ;用于投资本地及海外资讯科技与互联网公司的CyberworksVentures(CWV )。过 去一年来,该公司在市场共集资90亿美元,并透过旗下附属公司投资于13家国际资 讯公司,目前各项业务进展顺利。围绕着科技股的两种对立论调,谁更能在市场占 上风呢?肯定是以小超人为代表的言论。不过,这并不是李泽楷的言论本身有多大 的魅力,他的言论并无多少新鲜东西。重要的是他的影响力,最最重要的是——— 大势所趋,小势必然。跟着感觉走,还是谨慎为之? 什么是“大势所趋,小势必然”呢? 我们把视线投向美国吧。1999年4 月初,高科技股市再次步入一个高峰。最引 人注目的,是雅虎(Yahoo )股票在五六两日大幅上涨了30%,市值增加了100 亿 美元,达到433 亿,一举超过了波音这样的大型公司。 -------- 深圳商报