第四十六篇 美国著名财经报纸《华尔街日报》的评论家常说这么一句话:“股市里的人, 永远不会成熟。”换言之,就是投资者永远是被诱惑的对象。当然投资者有清醒的 时候,只是他们刚清醒还没来得及擦干净眼屎,很快又会被下一轮新景象弄得神魂 颠倒。 李泽楷是一个时代的智者。他极善利用世纪之交人们对高科技的崇拜,对自己 和自己的公司来个全新的“高科技包装”。五颜六色的包装纸里面当然还是“亏损”, 恰恰是这七彩飞舞的包装弄得投资者眼花缭乱、心花怒放。这般,股票怎么不会高? 公司市值怎么不会超常发展? 在这个时代,运用这种手法的,不乏其人,其老祖宗就是硅谷和华尔街的大亨 少帅们。李泽楷有所创新,不只是玩得更娴熟、令众人神经兮兮,他能够在众人皆 醉我独醒中,灵活自如地转换手法。 小超人的超人之处,是他并不打算把时髦之极的“虚拟经济”赚钱大法一味地 玩下去。他知道尝到“虚拟经济”甜头的人,若想一甜到底的话,必定会受到“虚 拟经济”的惩罚。 说到底这种人还不算空手套白狼的高手,因为投资者迟早会清醒,他们终会明 白,无论传统上市公司,还是“新经济”公司,评估其股票价值的依据,仍然以市 盈率为主。 所以李泽楷要由“虚”向“实”靠拢——收购香港电讯。有朝一日,投资者对 越亏越升的网股失去耐心和信心,对这类败绩网股吐唾沫时,人们发现,李泽楷早 已上岸了。 这个时候,无论人们如何称赞或诅咒那批空手套白狼的网主们,都不会引起李 泽楷这个香港“网霸”股票的大幅波动。怎么说来,兼并了电讯的盈动都应该向股 东派红利了。 以后的李泽楷,不会全玩虚的,也不会净玩实的,而是虚虚实实,亦虚亦实。 这样的好处是,两边的利益都能靠上,而两边的弊端都可最大限度地避免。 是在创造神话,还是制造泡沫 世间并无神话,所谓神话,只是人们为了形容超乎寻常的事物而使用的一个夸 张词汇。从这个意义上讲,我们姑且认为世间确有神话。 无疑,李泽楷是一个创造神话的人。他以超乎寻常的速度缔造了一家市值庞大 而盈利全无的高科技公司,并且超乎常人想象地向人们展示“亚洲第一”的光辉前 景。 李泽楷的神话能够维持多久呢? 如果这种辉煌能够维持到网络经济不再属于“新经济”范畴,人们以一种平静 的心态看待网络、网业、网企、网主、网股时,那么李泽楷创造出的神话必定会载 入史册,而不会留下一片污渍。 否则,他就制造了一堆泡沫。 香港股市不乏大起大落的例子,陈松青是其中的典型。他空手套白狼,不断暗 示的所谓强大的“政府背景”,向投资者展示公司的利好前景,以极短的时间缔造 出一个庞大的集团公司。神话破灭后,股价一泻千里,公司被清盘,陈松青因“诈 骗股东、骗取银行资产等罪名”而被判入狱。 李泽楷绝不会步陈松青之后尘,这是因为,他兼并了一家盈利稳健的电讯公司 来垫底。如不是这样,他的盈动在若干年内还无盈利的话,那真是建立在一堆泡沫 之上。泡沫破灭,其商业帝国必然轰然倒坍。 我们还不能不承认,在这个网业界空前狂热、又空前浮躁的年代,任何创造网 股神话的人,不可能不制造出或多或少的泡沫来。 李泽楷当然不会例外:他是个既创造时代神话,又制造一些泡沫的人。 这是高科技热的必然产物,严格地讲,是网络热的必然产物。 根据以往经济热潮的特点,凡是新兴产业、热门产业的出现,都会出现投资者 狂热追捧的景象,铁路、石油、航运、房地产……只要市盈率不会太离谱,适当的 泡沫有助于产业的发展。 高科技产业在市场渐渐成为主流产业,当然也会伴随着泡沫,泡沫有助于吸引 投资者的注意力,有助于吸纳社会游散资金投入到这个高风险的产业中来。 现在最典型的例子莫过于网络业,香港网络业最典型的例子莫过于盈动。 盈动在亏损,全世界绝大部分网企都在亏损,同时它们的市场价值又在持续地 上升。网业已形成“越虚无越快乐,越实在越堕落”的表象,令传统的经济学家好 费解。 美国的一些网股,市盈率高达数百上千倍,股价离谱,无可复加。华尔街的一 些证券分析家进行测算,说一些网企按目前的市盈率计算,要到2050年才能收回投 资。到那时,绝大部分网股持有人恐怕都看不到云开日出了。他们有这个耐心吗? -------- 深圳商报