第四十七篇 只要网股正热门,他们就有这个信心而不是耐心———他们相信网主和看好网 股的证券分析家所说的话:公司正在制订新计划,必将扩大盈利成果,丰收指日可 待。 像盈动这样的众多网企尚无盈利,就没有市盈率供投资者参考。这倒也好,我 就玩弄虚的,我可以说盈利前景如何如何辉煌。这在投资者“唯网独钟”的时代, 竟也百试不爽、灵验之极。 这能不产生泡沫吗?有朝一日,投资者总要验证网主夸下的海口,验证的结果 :有的纯粹是一堆泡沫,有的有较多的泡沫,有的有少许泡沫。有少许泡沫的网企 必然是那些经营状况良好的,这样的网企当然是少数。 19世纪美国西部淘金热,最后能淘到金子的总是少数人。 这个极具教训意义的故事经证券分析家说过无数次,狂迷状态的投资者置若罔 闻。这使一些经济学家彻底怀疑起经典经济学理论来。市盈率概念被一些人贬低得 一败涂地。 这种现象当然对李泽楷极为有利,盈动股价猛涨,李泽楷身价百倍。不管以后 盈动是否能笑到最后,反正现在的“李泽楷”三个字很值钱,要值几百亿! 对李泽楷个人和他的盈动来讲,当然希望“新经济理论”成为市场的绝对主流。 人们不禁要问:难道“新经济”与传统经济真的是属于两个截然不同范畴的东 西吗?盈动经得起风波的考验吗 事情终于有了新变化,2000年3 月下旬,全球网股跌声四起。 3 月20日周一,美国微技术战略公司宣布1999年财政收支出现亏损,公司股价 从17日的每股226 .75美元猛跌到20日的86.75美元。著名的网上零售店亚玛逊股 价,已从数月前的高位113 美元,下挫到这一周的65美元。网络贷款公司L —Loan 情形更惨,从74美元暴跌到不足10美元。 华尔街证券分析家说:这表明,投资者已经对这些迟迟没有起色的网络公司失 去了信心和耐心。 还有一些恪守传统经济理论的财经评论家说:这证明以网股为代表的高科技股 泡沫正在破灭。 领导全球高科技股票市场的华尔街发生如此变化,必然引起全球网股的大动荡。 在伦敦,刚刚上市的网股Lastminute在同一周竟跌穿招股价一成六。 在东京,近年带动东京股价上扬的网股,在美国网股动荡前就出现萎靡不振。 由30家网股组成的“产经彭博网际网络指数”,在2 月21日高峰期达93213 点,3 月14日跌至58610 点,这一周,东京网股再次纷跌。网股大王孙正义身家缩水不少, 不过他认为这是暂时现象,并声明软库不会是泡沫。 这个时候,亚洲竞争对手李泽楷可没有心情笑孙正义了。 原先看好盈动股票利好前景的美资大证券商(香港)高盛、美林等,闻讯美国 网股下挫,马上就翻脸看淡港股大明星盈动,大举抛售,导致周一开市后盈动股价 一度跌到18港元,与2 月份的历史高价28.5 港元相比,贬值达34%。 李泽楷似乎比孙正义还惨。 著名财经杂志《巴隆氏》报道说:在一年内,美国至少会有51家网络公司倒闭。 美国207 家网络公司中,有七成四出现资金不足的问题,其中包括网股巨星亚玛逊。 调查显示,到明年1 月,亚玛逊可能会因现金周转不灵而宣布倒闭。(笔者在一年 前的一篇文章中看到,说传闻亚玛逊主席贝索斯悄悄出售自己的股票套现。按照世 俗的观念,如果传闻是真,贝索斯算有先见之明;如果是假,他真是愚蠢之极)。 然而,我们必须看到,就在网股跌声四起之时,有一些业绩良好的网股在市场 上挺住了,或微跌、或不跌,甚至还有上升者。如硅谷的思科系统(CiscoSyeten ) 的股价一路飚升,公司市值到3 月底升至5700亿美元,一举超越微软成为全球市值 最大的公司。 思科系统是一家网络设备商,同时又是网络服务商(近年收购了30余家各类网 络公司),公司业务涉及网络业的方方面面。思科系统的股价飞扬,证明投资者不 再是盲目追捧网股,看重的是盈利业绩。 认为网股是泡沫股,这个结论似乎下得早了点。 近期网股会怎样波动,确实难以预测。我们假设全球网股的大市一时不好的话, 盈动也能够渡过难关,因为聪明的李泽楷在盈动炙手可热之时就“埋(着)手”收 购香港电讯。此役的意义,笔者在前面章节已经说得很清楚了。 从长远看,网络经济仍然会高速发展。这样,网络股票从整体上讲,就不会被 泡沫所吞噬、所摧毁。而那些仅仅会拼命鼓泡的网股,迟早会破灭而被投资者冷落 嫌弃。 盈动股票不至于落到这个下场,盈动怀里抱着一只会下金蛋的鸡———香港电 讯。这便是投资者的信心和耐心。 退一步讲,盈动的一揽子计划总有几项会大放异彩的。到那时,李泽楷就是把 这几项网络业务分拆上市,也能够在市场上站稳脚跟。 -------- 深圳商报