第29节：通货膨胀追本溯源（2 ）

    根据货币学派对通货膨胀的解释，通货膨胀的最根本原因是货币供给量多于
需求量，于是“通货膨胀是一定会到处发生的货币现象”，弗里德曼如是说。根
据货币学派的这样的观点，通货膨胀的控制有赖于货币上与财政上的限制。为控
制通货膨胀，政府不可令借贷过于容易，同时政府自身也不可超额贷款。此观点
着重于中央政府预算赤字与利率，以及经济生产力，也就是由生产成本（总供应）
所推动的通货膨胀。

    新凯恩斯主义的解释

    凯恩斯主义是在英国经济学家凯恩斯1936年的著作《就业、利息和货币通论
》的思想基础上的经济理论。凯恩斯主张国家采用扩张性的财政政策，通过增加
需求促进经济增长。凯恩斯认为对商品总需求的减少是经济衰退的主要原因。凯
恩斯及其他建立在凯恩斯理论基础上的经济学理论是宏观经济学的奠基。新凯恩
斯主义是指20世纪70年代以后在凯恩斯主义基础上吸取非凯恩斯主义某些观点与
方法形成的理论。直到今天，凯恩斯主义仍然是最主流的宏观经济学，是各国应
对经济危机的主导理论。（插入图3.2 ）

    按照新凯恩斯主义理论，通货膨胀有三种主要形式：需求拉动通货膨胀、成
本推动通货膨胀和固有型通货膨胀。其中，需求拉动通胀发生于因GDP 所产生的
高需求与低失业，又称菲利普斯曲线型通货膨胀；成本推动通胀又称“供给震荡
型通货膨胀”，由厂商生产成本增加而引发；固有型通货膨胀因合理预期所引起，
通常与物价/ 薪资螺旋上涨有关。固有型通货膨胀反应已发生的事件，被视为残
留型通货膨胀，又称“惯性通货膨胀”，甚至是“结构性通货膨胀”。这三种类
型的通货膨胀可随时合并解释各类通货膨胀。然而，大多时前两种型态的通货膨
胀（及其实际的通货膨胀率）会影响固有型通货膨胀的大小：持续性的高（或低）
通货膨胀带动提高（或降低）固有型通货膨胀。

    新凯恩斯主义从通货膨胀产生的原因角度来解释通货膨胀。由于凯恩斯主义
在宏观经济学的地位，新凯恩斯主义对通货膨胀的解释也在西方经济学中占据着
主导地位。我们在下一节中还将对此作更进一步的分析。

    菲利普斯曲线的解释

    菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经
济学家菲利普斯于1958年在《1861－1957年英国失业和货币工资变动率之间的关
系》一文中最先提出。按照菲利普斯曲线，失业与通货膨胀存在一种交替关系的
曲线。通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。此模型在物价
稳定度与失业率之间权衡，故为将失业率降至最低，可允许一定程度的通货膨胀。

    菲利普斯曲线模型极佳地描述出美国在上世纪60年代的经历，但不足以诠释
其于1970年所遭遇到的通货膨胀升高与经济停滞结合。现今菲利普斯曲线用以关
联薪资总额增长与一般性通货膨胀的关系而非失业率与通货膨胀率。

    因为供给震荡与通货膨胀已成为经济活动的固定因素，当代整体经济使用
“位移”过的菲利普斯曲线（以及物价稳定度与失业率之间的取舍平衡）来描述
通货膨胀。供给震荡意指1970年的油价震荡，而固有型的通货膨胀意指物价/ 薪
资循环与通货膨胀预期，表示在正常经济情况下容忍通货膨胀。因此，菲利普斯
曲线仅代表三角模式中的需求拉动通胀。另一个凯恩斯主义的观点为潜在产出
（有时称为国内生产总值）——也就是达到最高生产力的状况下经济体之GDP 水
准——为习惯性且固有的限制。此种输出标准对应于——固有失业率、自然失业
率或全职性的失业率。在如此架构下，固有型通货膨胀率为内因性地取决于经济
体内的劳动量。

   

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