第33节：通货膨胀追本溯源（6 ）

    各国政府管理货币发行的机构称为中央银行。中央银行同时还是负责该国或
该一区域（如欧盟）货币政策的主体，通常也是一个经济共同体的唯一货币发行
机构。中央银行并没有标准化名称，但多数都采用国家银行的形式（例如：英格
兰银行、加拿大银行、俄罗斯银行）；部分国家的央行定位为国有银行，如乌克
兰国家银行、越南国家银行。在我国央行被称为中国人民银行。中国人民银行属
于国务院组成机构，归国务院总理领导。许多国家可能以民营银行采用国有方式
经营，另外还包括州立银行或拥有完整独立功能的准政府主体。中央银行被称为
是政府的银行、银行的银行。中央银行发行货币，并不全部是印刷纸币。在信用
货币条件下，中央银行发行货币的主要方式为给商业银行的贷款和购买外汇，印
刷的纸质钞票仅仅是用于市场上小额交易货币的一部分。

    在日常生活里，人们常常通过物价的上升才感到通胀的存在。在市场经济条
件下，没有买家相争的行为，断无涨价的结果。买家拿什么互相竞争？就是竞相
出价，也就是看谁出的货币多。单一商品之价上升，是竞相购买、志在必得的购
买力太旺；一连串商品之价上升，是竞购这一连串商品的买家们出价过高；物价
总水平上涨，则是因为流通中货币总量太多，超过了商品和服务供给的可能。由
于这种信用货币或纸币本身并没有任何价值，因而不具有储藏价值。在这种情况
下，货币的供给大于货币的需求，钱多于物，其价必高。所以说，高价背后总有
货币超发的影子。离开了货币超发的推动，不可能有高物价。

    知道了通货膨胀的根源之后，读者不禁要问，中央银行为什么要多发行货币
呢？中央银行作为银行的银行、政府的银行就不怕失去信用吗？或者说引起中央
银行过多发行货币的原因是什么？实际上，中央过多地发行货币也是属于无奈，
通常由以下几种原因：

    一是财政性发行。所谓货币的财政性发行，是指货币的发行不是根据国民经
济发展和商品流通的需要，而是用于弥补财政赤字。虽然世界上多数国家规定，
财政出现赤字之后，不允许财政直接向中央银行借款。但实际上，通过各种变通
的途径，很多国债的来源最终还是中央银行。比如：2007年，我国财政部用于中
投公司注册资本的1.55万亿元人民币特别国债，就是先是由农业银行从财政部购
买，然后人民银行再从农业银行用外汇购走的，从而实现了特别国债和央行外汇
资产之间的置换。财政赤字就是财政支出大于收入，引起财政赤字的原因主要有
两个：一是为了筹集战争经费；二是为了刺激经济的发展。

    二是信用的过度扩张。在现代信用经济中，货币是通过信贷程序投放到流通
领域的，在商业银行存款和贷款是可以相互转换的，基础货币通过商业银行的货
币乘数效应会越来越多。因此，信用的过度扩张，必然导致货币供应量过多，从
而引发通货膨胀。各国中央银行都具有监管金融体系的职责，造成信用过度扩张
的主要原因是中央银行的宏观失控。

    三是国际收支顺差过大。当一国的国际收支出现长期大量的对外贸易顺差，
而形成巨额外汇储备时，国内市场会出现以下两种情况：一方面，商品从国内市
场被大量输出到国外；但另一方面，为收购出口所得外汇，却要增加本国货币投
放。外汇储备越多，投放的本国货币就越多。这样，也会造成流通中通货过多，
引发通货膨胀。

  

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