第39节：" 本。格雷厄姆的箱子" （2 ）

    那天中午，格雷厄姆和罗。贝拉尔与三木纯吉在一起吃饭时，三木纯吉询问
他是否与欧洲有业务往来，得到确定的回答后，三木纯吉表示合作意向，希望格
雷厄姆可以帮他在欧洲大量收购日本债券。

    格雷厄姆认为这笔生意将对自己公司有利，于是就先以小额交易的方式跟三
木纯吉进行合作。

    几笔交易之后，三木纯吉感到十分满意，于是委托纽伯格- 亨德森和罗勃公
司全权负责这项业务，从欧洲市场大规模回购日本债券，然后转运回日本。纽伯
格- 亨德森和罗勃公司从每笔收购中获得2%的佣金，然而这笔业务总额如此之大，
以至于公司仅佣金收入，就超过了10万美元。

    后来，三木纯吉所在大阪藤本票据经济银行干脆与纽伯格- 亨德森和罗勃公
司签订合作伙伴关系，聘请后者为此项业务的独家代理。由于经常有大量债券清
点完毕等待运走，为了保险起见，纽伯格- 亨德森和罗勃公司特地准备了一只特
大保险箱，平时放在保险库，需要时才搬出。但是每天都有大宗债券购回或运走，
保管员们不得不每日将这只笨重的箱子搬进搬出。他们对此意见很大，认为格雷
厄姆的业务增加了自己的工作量，于是背地里都将这只箱子叫做" 本。格雷厄姆
的箱子".格雷厄姆也因此成为" 在内勤办公室不受欢迎的人".

    两年之后，三木纯吉日本开办了自己的公司，自己直接收购债券；而纽伯格
- 亨德森和罗勃公司却因此扬名全日本，两家日本股票交易所甚至专门派代表团
前来向格雷厄姆学习经纪业务和技巧。

    凭借格雷厄姆出色的财务运作能力，纽伯格- 亨德森和罗勃公司在日本顺利
打开了市场，同另外两家日本银行建立了业务往来。虽然，由于文化理念的缘故，
合作不是那么顺利，但纽伯格- 亨德森和罗勃公司毕竟打开了亚洲市场，这是华
尔街其他同行所不能想象的。

    通过三木纯吉，格雷厄姆认识了很多日本显要，后来经常为日本人举行证券
分析方面的讲座，很多日本金融教授都来虔诚学习。二战后，日本经济深受美国
影响，从这件事上不难看到依据。

    " 您有什么良好的建议吗？"

    本杰明。格雷厄姆始终无法将美国钢铁公司股票从童年的记忆中抹去，当他
在华尔街立稳脚跟后，就开始着手研究这支给自己的家庭带来巨大伤痛的股票，
他希望弄清楚它的起伏。

    经过十几年的跌宕起伏，美国钢铁公司依然是这个国家规模最大的钢铁公司，
它的优先股①因为价格较高往往被人们叫做" 大钢铁" ，而投机异常活跃的普通
股②股价波动频繁，习惯上被称为" 小钢铁".然而，当时的投资者中几乎没人预
料到该公司普通股的股价最终会超出优先股股股价。

    

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