第5 节：薛蛮子我的投资逻辑永远是先看人（3 ）

    美国遍布着大大小小的投资俱乐部，形成了非常良好的天使与风险投资机制。
你如果有个创业的想法，投资俱乐部里不同领域和行业的人就能迅速帮你分析下
情况，看这个想法和主意靠不靠谱，如果四五个天使都说不靠谱，那你就要考虑
下了，别拍脑袋就作决定。这些人都是大公司出来的，来自Ebay、微软、惠普等，
有很多年的实际市场经验，这样组成几十上百人的团队，各方面知识都是完备的，
对创业项目的创新性、对财务和法律的要求，都是团队共同评估的结果。中国目
前很缺乏这种氛围，天使投资人基本各干各的，大家之间还没有形成一个圈子和
团体，对各自投资的项目也不清楚，我们成立" 天使会" 就是希望营造这种投资
环境和氛围。

    美国的这种天使投资环境起到了若干作用：第一个是如果碰到一个好项目，
就能达到非常高的投资回报率。前些日子硅谷刚刚出了个云端服务企业Dropbox ，
创始人是个大学没毕业的孩子，就融了1.5 万美元的天使投资基金就再也没融资
了，现在的市值是40亿美元，一年销售额两亿美元，全部公司加起来才十多个人。
这种例子对天使投资来说，就是绝对兴奋、让人血脉贲张的高回报率。再说Google，
最开始的时候是Sun 公司的联合创始人安德雷斯。贝托谢姆（Andreas Bechtolsheim）
给的10万美元，这笔钱最后变成了10亿美元。

    第二个作用是，对创业者来说，一方面有了创业启动所需的钱，另一方面是
资深的教父型的人带来的经验：你应该注册什么类型的公司？是在内华达注册还
是在加州注册？你的董事会怎么设立？怎么规划后续的风险融资？这个钱该怎么
用，怎么个比例？期权是怎么回事？而对于天使投资人来说，一方面有潜在的经
济回报，另一方面也有意义，挺好玩儿，大家每周开个会看看有没有再创业的机
会，能不能碰到下一个乔布斯或者盖茨，这在某种程度上来说也是一种传承。

    天使投资人最大的挑战：不断学习新事物

    中国的天使投资这几年发展得非常快，不少民营企业的创始人通过上市都积
累了一定的财富基础，他们也愿意继续不断地做这些事。天使投资应该是越来越
被人接受的投资形式，尽管大家仍有种种误解，但是参与的人比以前多。

    这些人钱越来越多，经验也越来越多，越来越有资格做天使投资。像曾李青
参与创办腾讯后，不可能再做出一个腾讯，那他做天使投资不小心就出了个淘米
网；何伯权卖掉了乐百氏，投资做了7 天酒店、诺亚财富等，上市之后回报也好，
又有巨大的价值，投资做成了中国最大的经济型旅馆、中国最早的财务管理公司
……这都是非常令人满足的事。

  

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